19:5229 апреля 2019 Промсвязьбанк

«Газпром». Рекордный год

Газовый монополист представил отчетность по МСФО за IV квартал и 2018 год с впечатляющими финансовыми результатами. Годовая чистая прибыль увеличилась в 2 раза и составила 1,45 трлн рублей, что стало историческим рекордом за всю историю компании
Газпром Купить акции

Выручка «Газпрома» выросла на 25,5% до 8,2 трлн рублей. EBITDA увеличилась на 77% — до 2,6 трлн рублей.
Операционные расходы компании выросли на 8% до 6,2 трлн рублей на фоне увеличения затрат по статье «Налоги, кроме налога на прибыль», где зафиксирован рост на 20% за счет НДПИ, который прибавил 27%.

Несколько негативным моментом отчетности стал рост долговой нагрузки – но это ожидаемо, учитывая наращивание капитальных вложений – особенно в последние месяцы прошлого года, что было связано с необходимостью реализации «Турецкого потока» и «Северного потока-2» на фоне опасений по поводу санкций.

Добиться столь сильных результатов «Газпром» смог за счет высоких цен на газ и наращивания экспорта. Продажи газа выросли на 29% и принесли 4,3 трлн рублей выручки, а поставки на ключевой европейский рынок выросли на 33% и дали 2,9 трлн рублей выручки. В 2018 году был установлен третий подряд рекорд экспорта в Европу и Турцию – 201,7 млрд кубометров, благодаря холодной зиме и необходимостью заполнять пустые подземные хранилища газа Европы.

Производственные результаты «Газпрома» в 2018 году оказались также достаточно сильными: добыча природного и попутного газа выросла на 5,6% до 498,7 млрд кубометров, всего добыча углеводородов прибавила почти 5% - до 3,7 млн барреля в нефтяном эквиваленте.

Однако в 2019 году результаты «Газпрома» могут быть слабее: в наших моделях мы закладываем более низкие средние цены на газ ($200 за 1 тыс. кубометров против $223 за 1 тыс. кубометров в 2018 году), что связано с нашим видением рынка энергоносителей и мировой экономики.

 

Вверх