Компания, перед продажей 10-15% капитала ГЭХ выплатит финальные дивиденды в размере всей чистой прибыли или $0.001 на акцию, что даст около 10% дивидендной доходности

По данным Совета Директоров генерирующей компании Т Плюс, владельцем которой является попавший под санкции холдинг В. Вексельберга Ренова, по итогам 2017 года, несмотря на предварительное отсутствие планов, было принято решение выплатить $0.001 (0,0656171 руб.) на акцию. Распределено будет 95% чистой прибыли компании по РСБУ, что позволит акционерам получить около 13% дивидендной доходности при текущей рыночной цене $0.008 (0.50 руб.) за бумагу. Общее собрание с вопросом о выплате дивидендов пройдёт 29.06.18, реестр для участия будет закрыт 04.06.18, реестр для выплаты дивидендов будет закрыт 12.07.18.

По всей видимости, решение о выплате дивидендов, в условиях высокого долга на уровне 4.5 годовых EBITDA, связано с готовящейся продажей контроля в Т Плюс в интересах государственного Газпром энергохолдинга. На первом этапе структура Газпрома приобретёт 10-15% капитала Т Плюс, чтобы получить возможность войти в Совет Директоров и формировать корпоративную повестку. Очень вероятно, что продавцом выступит оффшор Merol Trading Limited (дружественные Ренове израильские инвесторы), которые продадут 11.74% Т Плюс, из-за режима санкций.

А оставшиеся 76,08% Т Плюс Ренова будет продавать в течение долгого времени и после переговоров о справедливой оценке актива, или будет обменивать на долю в ГЭХ. Также, наличие более 10% на формально не аффилированном с ГЭХ лице позволит в дальнейшем провести консолидацию 100% капитала, выкупив оставшиеся 2,18% Т Плюс у миноритарных акционеров. Поэтому мы рекуомендуем покупать акции Т Плюс по текущей цене в ожидании дивидендов и оферты в течение года от Газпрома по цене с премией к рынку, так как Вексельберг оказался не готов продать компанию из-за разногласий по оценке к обозначенной в прессе дате в начале июня 2018 года. Возможной оценкой может быть $0.010 (0,6369 руб.) за акцию, как при делистинге (наиболее вероятный сценарий). Менее вероятно, что Т Плюс будет продан по оценке Вексельберга в 2014 году в $1.333 млрд. (83 млрд. руб.) или $0.028 (1,79-1,87 руб.) за акцию.

Комментарии