Сбербанк: выше рынка, цель – 270 рублей за акцию. 

Вчера Сбербанк провел первый День Стратегии, где представил свои цели до 2023 года и даже частично привел некоторые планы до 2030. Что касается финансовых целей до 2023 года, то:

• Банк таргетирует ROE более 17%.
• Ключевыми сегментами роста операционного дохода будут доходы от нефинансовых сегментов, страхования, управления активами и транзакционного бизнеса. Их доля в общем доходе увеличится до 32% к 2023 году против 25% в 2020 году.
• Кредитный портфель Сбербанка будет в среднем расти наравне с рынком: 5-7% в корпоративном сегменте и 10-12% в ритейле. Ипотека будет оставаться одним из ключевых источников роста портфеля.
• Чистая процентная маржа банка сократится на 80-100 бп к 2023 с текущих 5,3%, однако затем банк не исключает возобновления ее роста в случае, если ЦБ начнет повышать ставки.
• Среди прочего, банк будет делать ставку на развитие транзакционного бизнеса с корпоративными клиентами (оборот 150 трлн рублей к 2023) и расширять бизнес по управлению активами до 2,6 трлн рублей (рост в 1,6 раз). При этом доходы от управления активами должны расти с темпом роста 20% в год до более 100 млрд рублей к 2023.
• Средний темп роста расходов составит 9% при целевом CiR 34%, что сопоставимо с текущим уровнем.
• Стоимость риска к 2023 году сократится до 1% с текущих 2,3-2,5% в 2020.
• Банк планирует выплачивать 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов при сохранении нормативов по капиталу (CET 1) не менее 12,5%.

Наше мнение
Традиционно, Сбербанк дает очень много интересной информации и цифр для анализа, но в нашем коротком выпуске АТОН Дейли мы представили только самые главные цели и чуть позже выпустим более подробный отчет. Сегодня День Стратегии продолжится. В целом, стратегия производит очень хорошее впечатление. На наш взгляд, если ее цели будут выполнены, то целевой показатель ROE банка будет заметно выше 17%, а к 1 трлн руб. чистой прибыли банк вернется уже в 2022 году. Мы в ближайшее время обновим нашу модель с учетом новых прогнозов и пока сохраняем наш позитивный взгляд на акции банка.