Нефть

До конца года мы ждем нейтральную динамику цен. Из позитивных для нефти факторов выделим уход с рынка большой части иранского экспорта и снижение производства в Венесуэле, а из негативных - рост добычи сланцевых компаний США и возможное смягчение сделки ОПЕК+. Однако последние факторы, вероятно, реализуются в полной мере лишь в 2019 году.

Золото

Из негативных факторов отметим дальнейший рост реальных ставок в США, укрепление доллара и снижающуюся неопределённость вокруг политики Трампа. Риски, связанные с жестким Brexit, целостностью ЕС и денуклеаризацией Северной Кореи постепенно сходят на нет, что негативно сказывается на котировках металла. Из поддерживающих факторов выделим сохраняющуюся геополитическая напряженность в мире, угрозу торговых войн и риски замедления экономического роста в Китае.