В 2019 году мы ожидаем среднюю цену Brent на уровне $66 за баррель, ожидая небольшой отскок с текущих уровней. По нашему мнению, I полугодие 2019 года будет позитивным для нефтяного рынка на фоне действия возродившейся сделки ОПЕК+, запланированного снижения добычи в Канаде и ожидаемого сокращения экспортных объемов Ирана. С другой стороны, во II подгодии 2019  года мы предсказываем мощный рост сланцевой добычи в США (всего за 2019 год – на 0,9-1,4 млн баррелей в сутки), в том числе за счет запуска крупных инфраструктурных проектов в стране. Замедляющиеся темпы роста спроса и укрепление доллара также будут добавлять негатива в следующем году.

В 2019 году мы ждем от золота умеренно-позитивной динамики и предполагаем, что средняя цена металла за год достигнет $1320 за унцию. Мы видим, что инвесторы уже в полной мере отыграли цикл растущих ставок ФРС и какое-либо его замедление теперь отыгрывается существенным ростом. К тому же разворот реальных ставок в США в сторону снижения и опасения касательно темпов роста в Китае подогревают бычьи настроения на рынке. Из негативных факторов, которые будут сдерживать увеличение стоимости металла в 2019 году, выделим снижающуюся неопределённость вокруг политики Трампа и судьбы Brexit, достижение потенциального компромисса по торговым войнам и укрепление доллара.