По нашему мнению это означает сохранение рублёвых выплат дивидендов на уровне годовой давности - $2.9 (164 руб.) за акцию. По итогам 2016 года это будет означать распределение 56% от чистой прибыли по МСФО и дивидендную доходность на уровне 4,7%/13,4%. Также есть вариант, что республиканским правительством имелось в виду сохранение выплат на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО АНК Башнефть. Но этот вариант – менее вероятен, так как ещё в 2016 году, при приобретении башкирского ТЭК, оговаривалось, что НК Роснефть сохранятся бюджетные поступления в Башкирии.
Тем не менее, при распределении 50% от МСФО 2016 акционеры башкирской нефтяной компании получат $2.6 (146 руб.) на акцию, что даст лишь 4,2%/11,9%. Мы рекомендуем держать акции АНК Башнефть, так как финансовые показатели компании в 2017 году вырастут за счёт большей загрузки модернизированных и эффективных НПЗ Башкирского кластера переработкой нефти материнской НК Роснефть, низкого уровня долга АНК Башнефть, в отличии от материнской структуры, и недискриминационном характере работы в рамках холдинговой структуры из-за наличия Республики Башкирия в капитале АНК Башнефть.