Выручка компании упала на 11,4% год к году до 20 млрд рублей из-за снижения цен РСВ на 6.6% в европейской зоне и на 13,1% в сибирской зоне. Потребление электроэнергии также сократилось на 3,1% год к году из-за аномально теплой зимы. Показатель EBITDA снизился на 15,8% до 7,6 млрд рублей, а чистая прибыль упала на 19,6% до 5,0 млрд рублей. Ввод в эксплуатацию энергоблока №3 Березовской ГРЭС отложен со 2 квартала 2020 на конец 2020 года из-за карантинных мер в связи с Covid-19. В результате прогноз по EBITDA 2020П был пересмотрен в сторону понижения до 26-28 млрд рублей с 30 млрд рублей, а на 2021 он остался неизменным на уровне 35 млрд рублей. Прогноз по дивидендам на 2020 также понижен - до 14 млрд рублей с 20 млрд рублей, на 2021 и 2020 - без изменений на уровне 20 млрд рублей.

Наше мнение
Новость негативная, но понятная. В настоящее время предполагаемая дивидендная доходность за 2020 составляет 8.5% против 10,5%, ожидавшихся ранее. В результате «Юнипро» временно утратила свое лидерство, как одна из лучших дивидендных историй на российском рынке. Тем не менее, ее новая дивидендная доходность остается вполне достойной, поэтому мы не ожидаем глубокой коррекции в акциях с текущих уровней. Вместе с тем, мы больше не видим каких-либо катализаторов для акций в ближайшем времени.