По данным телекоммуникационной компании Мегафон, чистая прибыль по МСФО в 3 квартале 2016 года сократилась на 53% до $98 млн., в сравнении с аналогичным кварталом 2015 года. OIBDA упала на 13% до $500 млн.. Выручка упала на 3% и составила $336 млн. Рентабельность в 3 квартале 2016 года упала до 39,8% с 44,5% годом ранее. Исходя из представленных результатов, наблюдается снижение рентабельности бизнеса и падение на 55% капитальных затрат, а также существует угроза снижения доли компании в индексе MSCI.

Мультипликатор EV/EBITDA компании Мегафона со значением 4,1 года говорит о возможности дальнейшего снижения на 12%, в сравнении с отраслевым средним значением в 3,6 года, если брать в качестве аналогов МТС, Вымпелком и Ростелеком. Таким образом, целевая цена Мегафона может составить $8.1 (518 руб.) за акцию. От снижения акцию будет удерживать только выплата 2 раза в год дивидендов и прошлая оценка для целей выкупа на уровне $8.7 (557 руб.). Однако, при сопоставимой с той же МТС дивидендной доходностью, Мегафон имеет мало шансов остаться самой дорогой бумагой в секторе, поэтому мы рекомендуем продавать акции Мегафона по текущей рыночной цене, имеющей премию в 14% к остальным компаниям в секторе.