ВТБ: нейтрально, цель – 0.049 рублей за акцию.

Чистая прибыль банк составила 0,5 млрд рублей (-95,5% год к году), RoE - всего 0,3%. Чистый процентный доход увеличился на 28.2% год к году до 47,3 млрд руб., ЧПМ составила 4,1%. Чистый комиссионный доход вырос на 18% до 7,3 млрд рублей. Резервы на возможные потери по кредитам подскочили в 2,1 раз до 12,4 млрд рублей, стоимость риска составила 1,2%.

Рост операционных расходов (23,7 млрд рубей) ускорился до 18% (затраты/доход - 66,1%). Общие активы упали на 1,6% с начала года до 16,1 трлн рублей, преимущественно, за счет курсовых разниц. Доля неработающих кредитов осталась неизменной месяц к месяцу на уровне 5%. За 5 месяцев 2020 чистая прибыль банка сократилась на 33% год к году до 41,2 млрд рублей, предполагая RoE 9,6%. ЧПМ составила 3,7%, стоимость риска - 1,5%.

Наше мнение
Результаты смешанные, но основные тренды были ожидаемы. Среди позитивных моментов отметим, что прибыль от основной деятельности продолжает демонстрировать хорошую динамику за счет существенного укрепления рентабельности, при этом основное давление на чистую прибыль оказал рост стоимости риска, который также соответствует прогнозам. Поскольку это промежуточные неаудированные и предварительные результаты, инвесторы обычно не обращают на них особого внимания.