Согласно данным Интерфакс, чиновники вернулись к идее использования средств Роснефтегаза для рефинансирования долга РусГидро через проведение допэмиссии. При этом ранее обширно фигурировала идея о проведении допэмиссии на 85 млрд руб. в пользу ВТБ. В результате сделки РуГидро может быть предоставлена сумма в 55 млрд руб., которые были определены по итогам анализа финансовой модели госкомпании. Данной суммы будет достаточно для сохранения устойчивого финансово-экономического положения компании и удержания коэффициента долг/EBITDA в пределах 3,5. Доля Роснефтегаза в результате данной сделки составит порядка 15%, а доля РФ снизится с 60,5% до 66,84%.

Поскольку после данной сделки доля РФ в капитале РусГидро снизится с 60,5% до 66,84%, то в ходе допэмиссии будет выпущено порядка 40,46 млрд акций, которые с высокой вероятностью будут приобретены по номиналу в 1 руб. Если Роснефтегаз выкупит у РусГидро пакет квазиказначейских акций, составляющий сейчас 5,64%, то Роснефтегаз как раз станет акционером РусГидро с долей, близкой к 15%. При этом на выкуп квазиказначеских акций Роснефтегаз потратит оставшиеся 14,54 млрд руб. или 0,6675 руб./акцию, что близко к текущим рыночным котировкам.

Данный сценарий предполагает увеличение капитала РусГидро на 10,48% вместо планируемых 22,01% (при допэмиссии в 85 млрд руб.) или 39,87% (при допэмиссии на 154 млрд руб.), что позитивно для миноритариев компании, поскольку существенно снижает размытие их долей.