12:4109 января 2020 Риком-Траст

Инвестиционная идея: ставка на дивиденды ФСК

Дивидендная доходность по акциям ФСК может составить 8%
ФСК ЕЭС Купить акции

Объявление об ожидаемых уровнях дивидендов
В конце прошлого года ФСК ЕЭС провела день инвестора, в рамках которого в том числе раскрыла прогнозы финансовых показателей за 2019 г. и ожидаемый уровень дивидендов.
Объем дивидендов за 2019 году (с учетом промежуточных) будет не меньше, чем за 2018 г. За прошлый год компания выплатила 20,45 млрд. руб. Это означает, что с учетом планирующихся дивидендов за 9 мес. 2019 г. в размере 11,23 млрд руб. (отсечка 13 января) летом будет выплачено еще минимум 9,22 млрд рублей. За год дивидендная доходность составит около 8%, текущая доходность январской выплаты - 4,4%.
Чистая прибыль, согласно прогнозам компании, в 2019 году снизится на 6,4% (здесь и далее - год к году) до 86,8 млрд. руб. Падение ожидается, несмотря на учтенный еще в 1 кв. доход в 10,4 млрд. руб. от сделки с ДВЭУК.

Активизация компании на долговом рынке
В 2020 году около 20,1 млрд рублей ФСК планирует привлечь на облигационном рынке. В 2021 объем инвестиционной программы составит 118,2 млрд рублей, в 2022 г. - 115,9 млрд рублей, в 2023 года - 91,3 млрд руб., в 2024 года- 104,0 млрд руб.

В условиях минимального роста операционных показателей динамика выручки будет определяться темпами индексации тарифов, а планируемый рост инвестиционных расходов, который будет оказывать давление на чистую прибыль, может быть выше фактического из-за выхода на долговые рынки.

Прогнозная цена - 0,21 рубля за акцию, ограничение убытка - 0,201 рубля, горизонт инвестирования - 14 дней.

Вверх