«Алроса»: нейтрально, цель – 90 рублей за акцию. 

В декабре выручка компании от реализации алмазного сырья составила $470 млн (+37% год к году, +26% месяц к месяцу), а продажи бриллиантов подскочили до $51 млн (в 4 раза год к году, в 3 раза месяц к месяцу). В итоге совокупная выручка от реализации алмазов составила $521 млн (+43% год к году и +34% месяц к месяцу). Как сообщила компания, высокие продажи в декабре были обусловлены сохраняющимся на высоком уровне спросом со стороны перерабатывающей промышленности, а также разовыми факторами, благоприятно повлиявшими на продажи бриллиантов, например, «Призрака Розы», проданного за $27 млн. Компания ожидает, что в январе динамика продаж вернется к среднему уровню за период, и рассчитывает на стабильный спрос и показатели продаж в течение 1 квартала 2021.

Наше мнение
«Алроса» представила самые высокие показатели продаж алмазного сырья за месяц с 1 квартала 2018, что указывает на продолжающееся восстановление рынка. С ожидаемой в 1 квартале 2021 нормализацией экономики объемы реализации алмазного сырья, на наш взгляд, предположительно вернутся на уровень $350 млн. Мы сохраняем рейтинг нейтрально по бумагам «Алроса», полагая, что сильные декабрьские результаты объясняются, в том числе, реализацией отложенного спроса, и особо отмечая дорогую оценку бумаги - 7,2x по консенсус-мультипликатору EV/EBITDA против ее среднего 5-летнего уровня 5,0x. Вместе с тем мы не исключаем возможности дальнейшей поддержки акций «Алроса» за счет хороших продаж в январе в преддверии Дня инвестора, намеченного на 2 марта.