Банк Санкт-Петербург: выше рынка, цель – 74 рублей за акцию. 

Чистая прибыль банка за 2К20 снизилась на 7,9% год к году до 2,02 млрд рублей (против 1,7 млрд рублей, согласно консенсус-прогнозу Интерфакса), RoE составил 9,8%. Чистый процентный доход (ЧПД) увеличился на 13,8% до 6,1 млрд рублей (консенсус-прогноз - 6,2 млрд рублей) за счет стабильной ЧПМ на уровне 4,0% (4,1% в 1 квартале 2020). Чистый комиссионный доход снизился на 6,3% до 1,6 млрд рублей, а прибыль от торговых операций составила 0,4 млрд рублей. Отчисления банка в резервы достигли 2.6 млрд руб. (+40.2% год к году, без изменений квартал к кварталу), что подразумевает стоимость риска на уровне 2,5%. Операционные расходы составили 3,4 млрд рублей (без изменений год к году), а соотношение затраты/доход находилось на уровне 39%. Портфель кредитов юридическим лицам вырос за год на 4,5% до 312 млрд рублей, физическим лицам - на 2,2% до 101 млрд рублей. Величина норматива Н1,0 по РСБУ находится на хорошем уровне - 14,8%. Прогноз банка на 2020 предполагает рост кредитного портфеля на 10%, стоимость риска должна составить 2,4-2,6%, рентабельность капитала (ROAE) ожидается на уровне 9-10%. Руководство банка не исключает возможности рассмотрения выплаты дивидендов в конце октября.

Наше мнение
Результаты банка в целом находится вблизи консенсус-прогнозов и, соответственно, их влияние на динамику стоимости акций оценивается нейтрально. Прогноз банка хорошо сбалансирован в контексте текущей экономической ситуации.