Магнит представил сегодня неаудированные финансовые результаты за IV кв. и за 2016 г. по МСФО.

Выручка Магнита в 2016 г. увеличилась на 13,07%, до 1,07 трлн руб., в IV квартале - на 9,42%, до 284,67 млрд руб.

В IV кв. чистая прибыль ритейлера сократилась на 14,98% по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. и составила 13,44 млрд руб. За весь 2016 г. Магнит сумел заработать лишь 54,36 млрд руб., сократив показатель на 7,96% г/г. При этом маржа чистой прибыли за прошлый год составила 5,06%.

Квартальный показатель EBITDA снизился на 4,73%, до 27,49 млрд руб. EBITDA margin в свою очередь составила 9,66% против 11,09% в IV кв. 2015 г. Что касается результатов по итогам года, то EBITDA составила 107,75 млрд руб. (+3,63%), рентабельность по EBITDA – 10,02% (2015: 10,94%), то есть на уровне нижней границы диапазона, озвученного менеджментом компании (10-10,5%).

Напомним:
Опубликованные ранее в январе операционные результаты Магнита за IV кв. и за весь 2016 г. также разочаровали рынок. Годовой рост продаж ритейлера оказался ниже собственных прогнозов менеджмента (14-16%). По факту розничная выручка увеличилась на 12,8%, до 1,069 трлн руб. А без учета продаж сети дрогери, где продаются товары нон-фуд, Магнит выручил 1,005 трлн руб. Тем самым «подопечный» Галицкого уступил место лидера на рынке продуктового ритейла X5 Retail Group (розничная выручка X5 за 2016 г. – 1,025 трлн руб.).

Финансовые результаты Магнита оказались ниже как рыночных ожиданий, так и прогнозов менеджмента компании. Среди негативных факторов, оказавших влияние на результаты компании, отметим тренд на замедление инфляции, снижение реальных доходов населения, а также ужесточение конкуренции в отрасли. После публикации отчетности бумаги ритейла заняли место среди лидеров снижения на растущим в пятницу рынке.

Отчет свидетельствует о достижении объективного предела этапа быстрого роста бизнеса. Для тех инвесторов, кто держит Магнит в портфелях, рекомендуем ПРОДАВАТЬ бумаги компании по текущим котировкам. Целевая цена – 9000 руб. Замещать позиции в акциях и депозитарных расписках Магнита целесообразно бумагами X5 Retail Group.