По данным прессы, акционеры публичного непродуктового ритейлера М.Видео продали компанию семье Гуцериевых. Группа Сафмар Гуцериевых приобретёт оффшор Svece Limited, на который приходится 57,68% капитала ритейлера. Прежние собственники согласились продать М.Видео, так как получат возможность, оставаясь в управлении компании, получить контроль над 30% рынка после выкупа сетей Техносила и Эльдорадо у той же группы Сафмар, что уже несколько лет обсуждалось, но сделка не была закрыта из-за разной оценки стоимости активов у участников переговоров.

Мы рекомендуем продать акции М.Видео по добровольному предложению (так как косвенный контроль через оффшор) по цене сделки Гуцериевых, так как цена в $7 предполагает премию за контроль, которой не станет на рынке после окончания сроков действия оферты. Кроме того, М.Видео с высокой вероятностью не сможет платить щедрые дивиденды, так как будет вынуждена погашать займы на приобретение Техносилы и Эльдорадо у материнской компании Сафмар Гуцериевых. Выкуп конкурентов существенно ухудшит мультипликаторы М.Видео, сейчас оценённой в 8,5 по EV/EBITDA по цене предполагаемой оферты, тогда как закредитованная Эльдорадо была куплена Сафмар лишь по оценке около 6 EV/EBITDA, то есть на 30% дешевле.