«Норникель»: выше рынка, цель - $29.5

Вчера компания сообщила о серьезной аварии на руднике «Таймырский», где погибло три человека. Причины происшествия устанавливаются. По данным Норникеля, авария не связана с ремонтными работами, и рудник продолжает работу в штатном режиме.

Наше мнение: 
«Таймырский» - один из главных рудников «Норникеля», но едва ли объемы производства сократятся, и авария не окажет существенного влияния на финансовые показатели компании. Мы подтверждаем рейтинг акций «Норникеля» выше рынка, но отмечаем, что трагическое происшествие на производственном объекте неблагоприятно с точки зрения соблюдения компанией политики ESG.

«РусГидро»: нейтрально, цель - 0,97 рубля за акцию

Совокупная выработка электроэнергии за третий квартал 2019 года составила 33.3 TВт-ч - она увеличилась на 3.3% г/г благодаря дождевым паводкам и повышенному относительно нормы притоку воды в водохранилища. В Центральной России производство электроэнергии на станциях «РусГидро» выросло на 3,3%, в Сибири - на 4,3%, у РАО ЭС Востока оно снизилось на 3,3%. По итогам девяти месяцев 2019 года совокупная выработка «РусГидро» уменьшилась на 7,7% г/г вследствие меньшего притока в водохранилища за первое полугодие 2019, но компания отмечает хороший уровень запасов водных ресурсов в водохранилищах ГЭС в середине октября.

Наше мнение: 
Результаты нейтральные, поскольку операционные показатели почти никогда не влияют на динамику акций генерирующих компаний. Впрочем, стоит отметить рост этих показателей «РусГидро» в третьем квартале 2019 после снижения в первом-втором квартале 219.