МТС: выше рынка, цель - 300 рублей за акцию

В минувшую пятницу, 25 октября Совет директоров МТС утвердил новую стратегию развития бизнеса на 2020-2022, в центре которой - создание масштабной экосистемы цифровых продуктов. Руководство представит ее инвесторам 25 ноября 2019. Также было решено сохранить текущую структуру листинга и не проводить делистинг с NYSE.

Наше мнение:
Мы позитивно оцениваем решения Совета директоров МТС, так как элиминируется риск навеса акций. Более того решение подчеркивает высокие стандарты корпоративного управления группы.

«Яндекс»:

Совокупная выручка за третий квартал 2019 года увеличилась на 38% г/г до 45 млрд рублей, что на 1% выше консенсуса. Выручка от рекламы выросла на 21% г/г отметив ускорение темпов роста кв/кв (во втором квартале показатель вырос на 19%). Вклад этого сегмента в общую выручку составил 69%. Скорректированная EBITDA за третий квартал 2019 года выросла на 29% г/г до 14 млрд рублей, рентабельность по ней достигла 30,9%. Сегмент «Яндекс.Такси» оставался прибыльным в части EBITDA (170 млн рублей, рентабельность - 1,8%), при том что на этот показатель повлияли инвестиции в развитие технологии беспилотных автомобилей и однократные затраты, связанные с приобретением активов. При этом менеджмент сообщил, что рентабельность сегмента такси в России продолжает последовательно расти. Скорректированная чистая прибыль «Яндекса» выросла на 12% г/г до 6,9 млрд рублей.

Наше мнение: 
Отчетность за третий квартал 2019 года хорошая и в целом совпадает с консенсусом. Группа вновь повысила прогноз финансовых показателей: согласно новому плану, выручка должна увеличиться на 36-38% г/г (прежний план составлял 32-36% г/г), а в сегменте поиска системы рост выручки составит 20-21% (прежний план - 19-21%). На телеконференции генеральный директор Аркадий Волож прокомментировал законопроект об ограничении иностранного владения в стратегически важных ИТ-компаниях и отметил, что он намерен продолжить руководить группой. По его словам, все корпоративные изменения подлежат одобрению советом директоров и акционерами, и группа стремится не допустить размывания долей акционеров.

«Роснефть»: выше рынка, цель - $8,5

По словам главы налогового департамента Минфина Алексея Сазанова, Ванкорское месторождение «Роснефти» получит налоговые льготы в течение следующих 10 лет, если цена на нефть будет выше $42/барр. (цена, заложенная в бюджетном правиле). При цене $60/барр. «Роснефть» получит льготу в размене около 50-60 млрд рублей в год, что достаточно для создания базовой инфраструктуры. При этом что Роснефть ожидала, что льгота будет как минимум вдвое больше. Проект состоит из двух частей: первая - разработка Пайяхского нефтяного месторождения Нефтегазхолдинга на Таймыре и прилегающих месторождений «Роснефти». Вторая - перенаправление нефти с Ванкорского кластера «Роснефти», состоящего из Ванкорского и трех новых месторождений - Сузунского, Тагульского и Лодочного - на север Таймыра. По данным Коммерсанта, строительство трубопровода с Ванкора и порта может обойтись примерно в 300 млрд рублей.

Наше мнение: 
Чтобы получить более полное представление о предлагаемых налоговых льготах, необходимо дождаться публикации протокола заседания, которое было проведено 24 октября по этому вопросу. Тем не менее дискуссии, вероятно, продолжатся, поэтому на данном этапе мы считаем новость нейтральной.