Другие компании с госучастием предпочитают сокращать выплаты акционерам. ВТБ всё же обещал вернуться к прежней дивидендной политике, как и Газпром, но прибыль у всех снижаются. Сбербанк направит на дивиденды 422,4 млрд рублей.

Действительно, финансовое положение компании остается наиболее устойчивым среди крупных компаний с госучастием, несмотря на падение чистой прибыли по МСФО на 39,8% по итогам первого полугодия. В условиях ограниченности средств госбюджета (дисбаланс доходов и расходов около 2 трлн рублей в первом полугодии), правительство могло настаивать на сохранении объема выплат. Они стали самыми крупными в корпоративной истории России, превысив сумму дивидендов, выплаченных «Газпромом» в 2018 году, 383,2 млрд рублей.

Сбербанк пошел на этот шаг в том числе потому, что остается финансово устойчивой кредитной организацией. Герман Греф заявил, что общая достаточность капитала Сбербанка превысит 12,5% «во всех вариантах плана». Пока российские банки в текущий кризис находятся в гораздо более устойчивом положении, чем в предыдущие. Ожидания ухудшения качества кредитного портфеля пока не подтверждаются. Чистая процентная маржа несмотря на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ остается на высоком уровне, впрочем основное негативное влияние низких ставок на банковский сектор может проявиться в следующем году.

Акции Сбербанка выходили в плюс на новостях о сохранении дивидендной политики, но в дальнейшем возобновили коррекцию, начавшуюся 13 августа после достижения локального максимума 244,04 рублей за акцию. Дальнейшие перспективы котировок остаются неопределенными из-за сохранения вероятности падения доходов банковского сектора в следующем году.

Однако Сбербанк, как лидер рынка, сохранит свои позиции и широкий диапазон движения акций 200-260 рублей за акцию.