По данным российской калийной компании Уралкалий, чистая прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2016 года выросла на 20% до $0,780 млрд., в сравнении с аналогичным периодом 2015 года. EBITDA выросла на 28% за 3 квартала 2016 года до $1.261 млрд. При этом выручка компании сократилась на 33% до $1.461 млрд., в сравнении с 3 кварталами 2016 года. Вышедшая отчётность наглядно показала качественные изменения рынка сложных удобрений – падение цен на калийные удобрения и сокращение объёмов отгрузки Уралкалия на экспорт из-за роста конкуренции с другими поставщиками, прежде всего, Белорусской калийной компании, работающей на тех же перспективных рынках Азии (Индия и Китай).

Именно гибкость БКК не дала Уралкалию заключить контракт в 2016 году по более высоким ценам с китайскими покупателями. Тем не менее, девальвация рубля позитивно отразилась на бизнесе Уралкалия, позволяя увеличить операционную прибыль EBITDA и прибыль. Мы рекомендуем покупать акции Уралкалия с целевой ценой $3.2-$3.4 (200-210 руб.) за акцию, которые могут реализоваться при погашении казначейского пакета. Дело в том, что Уралкалий обменял 12,6% казначейских акций из залога ВТБ, на свои облигации суммой в $800 млн. Это позволит консолидировать сразу все 54,4% капитала на балансе общества. Еще по 20% будет под контролем акционеров, Уралхима и Лобняка. При погашении бумаг они без оферты могут увеличить долю до 44%, в свободном обращении будет не 5,6%, а 12,3% капитала.