ФСК ЕЭС по итогам I кв. 2018 г. увеличила чистую прибыль по МСФО в 2,4 раза, до 21 млрд. руб. При этом скорректированная прибыль осталась на уровне прошлого года и совпала с обычным показателем 21 млрд. руб. (без учета убытка от восстановления контроля над "Нурэнерго" в 2017 г.). Выручка увеличилась на 21,8%, до 60,66 млрд. руб., EBITDA осталась на уровне прошлого года в размере 36,2 млрд. руб. Компания на данный момент и торгуется с мультипликаторами P/S=0.9, EV/EBITDA=3.5, P/E=2.8, P/E(скор)=3.7. Потенциал роста по мультипликатору P/E(скор.) составляет 19%.

Ранее менеджмент ФСК заявлял, что по итогам 2017 года ожидает выплату дивидендов на уровне не меньше всех выплат, направленных по итогам 2016 года (за 2016 год и 1 кв. 2017 года). По итогам 2016 года на дивиденды было направлено 18,18 млрд. руб., за 1 кв. 2017 года – 1,42 млрд. руб. Совокупно выплаты составили 19,6 млрд. руб. или 0,0154 руб. на акцию. В финансовом плане компании заложена выплата дивидендов за 2017 года в размере 20,3 млрд. руб. с учетом дивидендов за 1 кв. 2017 в размере 1,42 млрд. руб. Таким образом, финальные дивиденды за 2017 год могут составить 18,9 млрд. руб. или 0,0148 руб. на акцию с дивидендной доходностью 8.4%. Возможно, дополнительно заплатят дивиденды по итогам 1 кв. 2018 года в размере, сопоставимом с выплатой прошлого года, 0,0011 руб. на акцию. В этом случае совокупная выплата по итогам года составит 0,0159 руб. с дивидендной доходностью 9%. Таким образом, ожидаем дивиденды по итогам 2017 года в размере 0,0148-0,0159 руб. с дивидендной доходностью 8.4-9% и целевой ценой 0,2 руб.