На недельном и дневном графиках видно, что акция торгуется в состоянии сильной относительной перепроданности. Поскольку индикатор относительной силы движения (RSI14) приближается к 20, логично было бы ждать технический отскок по бумаге.

Дивидендная политика компании подразумевает выплату по привилегированным бумагам чуть больше 7% чистой прибыли по РСБУ. В 2014-2015гг. сильный этот показатель испытывал сильное повышательное влияние от снижения курса рубля за счет роста положительных курсовых разниц по валютным счетам компании. В 2016г. ситуация, напротив, изменилась. Отчет по РСБУ показал чистый убыток за первое полугодие в размере 141.9 млрд руб. Разница прочих доходов и прочих расходов при этом составила 315.2 млрд руб., что является большей частью результатом негативных курсовых разниц. Тем не менее во втором полугодии (курс доллара на 30.06. 64.2575 руб.) ситуация на валютном рынке стабилизировалась, что позволяет предполагать небольшую прибыль в размере 30 млрд руб. по итогам 2016г. за счет обычной операционно-хозяйственной деятельности компании.

Если предположить минимизацию валютных колебаний в 2017г., то окажется, что ожидаемая чистая прибыль компании будет 256 млрд руб., то есть равна уровню 2013г. Разумеется, компания Сургутнефтегаз в этом году обещала поменять подход к дивидендной политике, что может изменить ситуацию с выплатами. Но при неизменной политике выплаты по префам в среднем могут составить 2.36 руб. на а/п, что само по себе является источником восстановления интереса к бумаге в отдаленной перспективе.

Результаты Сургутнефтегаза

Ист. данные компании, расчеты ВТБ24

По нашей текущей модели негативный импульс пробития тройного дна по бумаге (30.85) задает цель снижения 27.8. Это чуть выше, чем вторая цель Фибоначчи пробития уровня 30.85 – отметки 27.32 (вторая цель Фибоначчи актуальна при постоянных закрытиях ниже первой цели 29.5). Учитывая степень технической перепроданности бумаги, полагаем, что ниже 27.8 было бы интересно открывать длинные позиции (закрывать короткие). Целью технического отскока мог бы быть пробитый уровень тройного дна (30.85).