Это в значительной степени обусловлено исключительно высокой прибылью от курсовых разниц в размере 217.8 млрд руб. против убытка в 68.2 млрд руб. за тот же период годом ранее. Это связано с ослаблением рубля, наблюдаемым во 2К18. Кроме того, если рубль останется на тех же уровнях, что и сейчас, это должно принести Сургутнефтегазу еще более высокую прибыль от курсовых разниц в 3К18, что еще больше укрепит его чистую прибыль по РСБУ. Прибыль или убыток от изменения курсов валют генерируется за счёт переоценки огромной денежной подушки компании размером $30 млрд, которая годами находится на ее балансе.

Наше мнение. Хотя такой результат был ожидаем, он ПОЗИТИВЕН для акций Сургутнефтегаза, особенно для привилегированных, которые получают прямую выгоду от роста чистой прибыли в связи с дивидендной политикой компании, согласно которой Сургутнефтегаз обязан выплачивать около 7% своей чистой прибыли держателям привилегированных акций. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по привилегированным акциям, которые в настоящее время предлагают особенно привлекательную историю, учитывая резкую девальвацию рубля на фоне опасений в отношении новых международных санкций.