Немного истории 

Индивидуальные игроки стали заметны на российском рынке после августа 1998 г. До кризиса основными потребителями аналитики были банки и финансовые компании, занимавшиеся активными спекуляциями и трейдингом. Их трейдеры, оставшиеся без работы после дефолта, первыми "попробовали на зуб" терпкий вкус нового бизнеса. В большинстве своем это были опытные профессионалы, понимающие толк в оснащении и не скупившиеся на первоклассную аналитику. Играли они на рынках высокодоходных, но и сверх рискованных - на Венской бирже деривативов, на фьючерсах и опционах и т.д. Постдефолтный период характеризовался сложностью и дороговизной оснащения и полным джентльменским набором сопутствующих проблем - с управлением счетом, информационным и брокерским обслуживанием, легализацией доходов и др. Этот "клубок" проблем отпугивал начинающих инвесторов. Не были успешными и многочисленные дилинговые центры, призванные снизить "барьер вхождения" и вовлечь средства мелких частных инвесторов в активную игру. Привлекательная, на первый взгляд, игра с "большим плечом" (а предоставляемый рычаг - leverage - порой доходил до 1:50 и даже 1:100) превращалась в "казино без выигрыша", выбрасывая новичка при любом сколько-нибудь продолжительном изменении тренда. Ситуация стала заметно меняться в последние два-три года, когда получило распространение новое поколение информационно-торговых систем, не требующих от игрока специального оснащения. Сегодня все, что вам нужно для начала игры, - это подключение к сети Интернет по выделенной линии. Дополнительный сервис обеспечит ИТС (информационно-торговая система), которую бесплатно и с удовольствием поставит вам любая брокерская контора.

На чем будем играть?

Индивидуальные игроки в России сегодня делятся на три основные группы. Две большие и почти равные выбрали игру на мировом валютном рынке (Forex) и на акциях российских компаний. Третья, весьма немногочисленная, играет на американских акциях. Рискованной экзотики практически не наблюдается. Принимая решение о выборе точки приложения сил, не забудьте одно немаловажное обстоятельство: сегодня кристально чистая с точки зрения законности и налогов схема получения прибыли отработана только для игры на российских "голубых фишках". Работа на всех остальных рынках неизбежно включает "серые", а то и "черные" этапы. И еще одно: найти надежного брокера для игры на российских акциях - элементарно. Выбрать правильного брокера для других рынков - задача со многими неизвестными. Но вот рынок выбран (пусть это будут российские акции) и брокер подобран. Можно устанавливать информационно-торговую систему. Сейчас на российском рынке господствуют две ИТС: система Quik-разработка Сибирской межбанковской валютной биржи и система NetInvestor, созданная МФД-Инфоцентром. Обе системы хороши и опробованы практикой. Quik больше хвалят за надежность, NetInvestor - за аналитические и сервисные возможности. 
 

Можно начинать игру

Не торопитесь. Время талантливых одиночек, играющих по наитию, осталось в далеком прошлом. Сегодня побеждает тот, кто лучше вооружен и обучен. А вы пока практически безоружны. Стандартные средства технического анализа, встроенные в ИТС, крайне скудны и не смогут существенно помочь вам в принятии правильных решений. К счастью, современные ИТС в реальном времени поставляют информацию о котировках в стандартных форматах, позволяющих использовать продвинутые аналитические пакеты. Таких пакетов на рынке представлено пока два - MetaStock 8.0 и TradeStation 2000i (вообще-то в каталоге Wall Street & Technology их более 500, но каждый из игроков выбирает один из двух названных выше). Оба пакета присутствуют как в специализированных магазинах, так и на торговых лотках в Митино, но настоятельно рекомендуем не экономить на лицензионном оснащении - не тот случай. Тем более что пиратская версия TradeStation исполнена неаккуратно и дает сбои.

Богатство выбора 

Почему популярных пакетов именно два, а не один, не пять и не десять? Выбор во многом определяется сложившимся сегодня столкновением двух философий трейдинга. Пакет Metastock выбирают те, кто привык полагаться на знания, опыт и чутье аналитика. В этом пакете - одна из самых богатых коллекций индикаторов технического анализа, набор встроенных стратегий и обилие сервисных возможностей. Кроме того, в дополнение к пакету бесплатно прилагается сборник "Стратегии лучших трейдеров мира", в котором даны настройки 400 наиболее эффективных стратегий игры. Чуть более дорогой пакет TradeStation 2000i выбирают те, кто придерживается современной концепции автоматических торговых систем. Ввиду ее популярности и все более широкого распространения поясним суть этого подхода подробнее.

В чем суть? 

Легко признать, что чем больше игроков присутствует на рынке одновременно, тем более быстро будет устанавливаться новая "справедливая" цена каждого актива после любого внешнего возмущения. Свободный рынок стремится к состоянию так называемого "эффективного рынка", при котором реакция на любую новую информацию практически мгновенна. На современных фондовых рынках, где за терминалами одновременно присутствуют до полумиллиона активных игроков, состояние эффективного рынка считается практически достигнутым. Этот тезис содержит ряд важных следствий, определяющих современные подходы к трейдингу. Одно из следствий - ни один, даже самый талантливый игрок не сможет среагировать на новую информацию быстрее рынка и получить прибыль. Реакция игрока неизбежно будет запоздалой, а выигрыш - малым или нулевым. Почему же тогда одни игроки устойчиво зарабатывают больше других? Этому способствуют два обстоятельства. Во-первых, большинство игроков - плохо оснащенные новички, постоянные ошибки которых дают возможность заработать более опытным и вооруженным собратьям. Во-вторых, рынок постоянно создает небольшие и недолго живущие <островки> локальной неэффективности, дающие возможность (если у вас мгновенная реакция) зарабатывать на пространственном или временном арбитраже. Поэтому большинство профессионалов сегодня наряду с ручным трейдингом использует автоматические торговые системы, которые самостоятельно инициируют сделки при наступлении определенных формально описанных событий и условий. Автоматические торговые системы имеют три неоспоримых преимущества перед "игрой вручную":

• они свободны от эмоций и поддерживают железную дисциплину проведения сделок;
• они позволяют оперировать большими портфелями и обрабатывать огромные объемы данных;
• они позволяют мгновенно использовать быстротечные возможности арбитража (иногда привлекательная цена актива живет всего несколько секунд и провести сделку вручную нереально).

Так или иначе, автоматические торговые системы обретают популярность. Для трейдеров многих крупных компаний их использование уже стало стандартом де-факто.

Анализируем 

Сейчас формируется новое поколение аналитических средств, реализующих компоненты и целые наборы автоматических торговых систем для их быстрого конструирования и настройки. Первой ласточкой на российском рынке стал пакет SmarTrader (кстати, первоначально разработанный россиянами для финансовой компании из Бостона). В нем содержится набор правил, воспроизводящих логику и порядок работы аналитиков популярного издания Investors Business Daily. Попросту говоря, владелец пакета SmarTrader может заранее видеть результаты анализа и итоговые рекомендации, которые завтра утром лягут на стол миллионов читателей самой авторитетной ежедневной газеты для частных инвесторов. Невысокая цена и гибкость настроек пакета SmarTrader позволяют предсказать ему хорошее будущее не только в среде индивидуальных игроков, но и у финансовых компаний и банков. 

Что еще используют сегодня для индивидуальной игры?

Для управления портфелем и оценки рисков используется пакет "Альфа-Риск" с дополнительным модулем "Альфа-Риск Портфель". С его помощью можно подобрать портфель с максимальной доходностью при заданном уровне риска либо наоборот, минимально рискованный портфель при заданном уровне доходности. Кстати, риск и доходность не всегда направлены друг против друга. В формуле вычисления портфельного риска участвует корреляция между активами, которая может быть и отрицательной (иногда это наблюдается, например, в связках "акции-бонды"). Этой зимой несколько расширился набор программных средств для решения дополнительных аналитических задач, необходимых при инвестировании. Для быстрой обработки и оценки неточных данных появился пакет FuzzyXL - изящное дополнение к Microsoft Excel. Для поиска скрытых зависимостей и тенденций в больших объемах данных (так называемая Data Mining) применяется новая версия пакета - PolyAnalyst. Для задач прогнозирования предпочтение по-прежнему отдается нейронным сетям (Brain Maker, NeuroTrader и др.). Для моделирования политических и экономических ситуаций вне конкуренции пакеты Powersim и iThink. 

А хитом сезона обещает стать поисковая система Avalanche, позволяющая осуществлять автоматический сбор данных из Интернета. Сочетание концепции "умных папок" и собственных поисковых роботов позволяет настраивать Avalanche на сбор свежей информации по сложным и обширным темам: отклик прессы на PR-акции основных эмитентов, досье и компромат на конкурентов, новости рынков и т.п. 

Что касается книг и учебных пособий для начинающих инвесторов и профессионалов, то их выбор сегодня чрезвычайно широк, и подобрать что-нибудь для самообразования не вызывает трудности. Однако тем, кто настроен серьезно и не испытывает затруднений с английским языком, рекомендуем все-таки обратиться к первоисточникам.

Масалович Андрей, Инфорус