Evraz: выше рынка, цель - £6,5

Evraz вчера представил позитивные в контексте пандемии операционные результаты за 2 квартал 2020. Производство стали снизилось на 5% квартал к кварталу на фоне капитальных ремонтов на Evraz ЗСМК и Evraz НТМК.

С одной стороны, доллар вновь слабеет, толкая вверх цены на золото и немного поддерживая нефть. Сырьевые валюты демонстрируют слабую волатильность, но AUD отыгрывает у доллара почти 0,4%. С другой стороны, азиатские рынки пока не торопятся за растущими фьючерсами на индексы США. На слабые аппетиты к риску также указывают укрепление иены и снижение доходностей по казначейским обязательствам США. Российский рынок может начать день вблизи значений предыдущего дня, а вот у рубля появляются шансы немного сократить свои недельные потери. 

«Магнит»: выше рынка, цель – 4 637 рублей за акцию.

· Темпы роста выручки во 2 квартале 2020 (+13,7%) были медленнее по сравнению с пиком в 1 квартале 2020 (18,5%), но остались намного выше уровней прошлого года. Выручка была поддержана расширением торговых площадей и ростом LfL-продаж.

· EBITDA превысила консенсус на 6,2% на фоне хорошей динамики валовой прибыли и снижения SG&A-расходов.

Технический анализ
Бумага торгуется в среднесрочном амплитудном боковом тренде, около локального сопротивления. Мы рекомендуем открывать длинные позиции на его пробое.
При покупке на 41,33% от портфеля и выставлении стоп заявки на 220,5 рублей, риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,88. Целевой уровень фиксации прибыли – 231 рублей. Если 223 рублей кажется далеким уровнем пробоя – можно попробовать зайти на пробое 220, со схожим риском на портфель.

За отчетный период в PayPal открыто 346 млн активных аккаунтов (+21% г/г), проведено 3,7 млрд транзакций (+26% г/г). Общий объем транзакций (TPV) достиг $222 млрд, увеличившись на 29% год к году. Отдельного упоминания заслуживает популярный сервис Venmo, TPV которого вырос на 52%, до $37 млрд.

Сбербанк: выше рынка, цель – 270 рублей за акцию.  

· Чистая прибыль составила 166,7 млрд рублей (-33% год к году, +38% квартал к кварталу, +23% против консенсуса) в результате снижения отчислений в резервы, стоимость риска составила 2,25% (против 2,9% во 1 квартале 2020).

· Банк сохраняет хорошую динамику доходов от основной деятельности: чистый процентный доход +13% год к году, комиссионный доход +2,8% год к году, чистая процентная маржа (ЧПМ) +5,6%.

Представители ФРС отметили «некоторое» улучшение в деловой активности и на рынке труда. Однако эти показатели остаются значительно слабее, чем в начале года. Все остальные формулировки оставлены без изменения, хотя рынок весьма настойчиво ждал нового решения по таргетированию доходностей казначейских обязательств США. Впрочем, теперь надежды перенеслись на сентябрьское заседание.

«Новатэк»: нейтрально, цель – 1 440 рублей за акцию.

· Результаты Новатэка отразили неблагоприятную макроэкономическую конъюнктуру во 2 квартале и колебания валютных курсов. На нормализованной основе результаты Новатэка немного превысили консенсус-оценки и оказались в целом близкими к оценкам «Атона».

· FCF Группы ожидаемо ушел в минус (57 млрд рублей) на фоне стремительного сокращения прибыли от операционной деятельности (-30% квартал к кварталу) и сильного роста ДС на финансирование капзатрат (+49% квартал к кварталу) на фоне увеличения инвестиций в СПГ-проекты.

Одновременно с этим индекс S&P 500 находится примерно на той же отметке, что и в начале года. В связи с этим возникает вопрос: в чем же причина такого расхождения результатов?

«Норникель»: Смешанные результаты за 2 квартал 2020, прогноз на 2020 подтвержден.

«Норникель»: нейтрально, цель – $29.

Производство МПГ снизилось в связи с эффектом высокой базы в 2019.

«Норникель» подтвердил прогноз по производству на 2020. На данный момент прогресс относительно средней величины прогнозного диапазона составляет 46% по никелю, 56% по меди, 47% по палладию, 50% по платине.

Технический анализ
Широкий восходящий канал, в рамках которого двигаются котировки продолжает определять ценовые ориентиры. Преодолев локальное сопротивление в 900 р. котировки компании будут двигаться в сторону 955 рублей. Мы рекомендуем открывать длинную позицию от текущего уровня. При покупке на 15% от портфеля и выставлении стоп приказа на 899 рублей риск на портфель составит 0,40%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,25.

· Золото превращается в настоящую одержимость, но факторы, подталкивающие его цену наверх, никуда не делись. Мы повышаем наш прогноз по цене золота на конец 2020 до $2200 (с $2000 – эта отметка была протестирована в понедельник).

· Рынок эффективен, и по спотовым ценам на золото и текущему курсу рубля оставшийся потенциал роста (против 12М исторических мультипликаторов) невелик - 4-8% для POLY и золотодобытчиков средней капитализации