Соответствующий закон, по нашим оценкам, будет принят до конца июня. Необходимость субсидий объясняется тем, что в случае закрытия авиаперелетов между отдельными штатами для предотвращения распространения COVID-19 более чем на четыре месяца семь ведущих авиакомпаний окажутся на грани банкротства. Впрочем, на наш взгляд, с текущими превентивными мерами по распространению вируса реализация этого сценария маловероятна.

Комментарий аналитика:

Операторы связи обсуждают вопрос компенсации своих расходов за обеспечение бесплатного доступа пользователей к «социально значимым» сайтам.

Покупка 21,7% доли со стороны ВТБ.

Прогнозная цена - 60,2 рубля за акцию, горизонт инвестирования - 14 дней.

Однако, падение, несмотря на резко негативный внешний фон, не было обвальным. Бумаги «Мостотреста» (MTSS:RX 181,00, +51,99%) взлетели на новости о выкупе. Лидерами снижения стали акции «Детского мира» (DSKY:RX 84,40, -11,60%). Пара доллар-рубль торговалась в коридоре 73-75,50.

Поэтому нефтяная война продлится еще какое-то время, очевидно, она растянется на месяцы. Не исключены и дополнительные мены поддержки отрасли. Российский бюджет будет терять порядка 160 млрд рублей в месяц, если цена на нефть уйдет ниже $30 за баррель.

Представьте, что у вас есть актив, который сейчас стоит $100, но вы точно знаете, что через год он будет стоить $125. Что вы будете делать? Конечно, надо покупать, т.к. 25% в долларах это очень здорово. Теперь давайте добавим ещё одно вводное: начальная и конечная точка остаются без изменений, но теперь вы точно знаете, что в течение года будет момент, когда этот актив будет стоить $90. При таких условиях разумно не покупать по $100 (или даже продать) и дождаться падения до $90. Вот в такой ситуации сейчас существует рынок акций.

Саратовский НПЗ (KRKNP). Нефтеперерабатывающее предприятие с планами увеличение EBITDA с $90 млн (6,6 млрд. руб.) до $244 млн составит $23,22–$27,32 (1700-2000 рублей), что соответствует 12,3% дивидендной доходности. В 2020 году дивиденд на привилегированную акцию Саратовского НПЗ увеличится до $30,05 – $34,15 (2200–2500 рублей) или 15% дивидендной доходности. (17,9 млрд рублей) до 2023 года. Годовая выплата за 2019 год, по нашим расчетам,

Бумаги Сбербанка (+12,90%) на рекордном объеме закрылись на максимуме за три дня, но этого не хватило, чтобы вытащить из красной зоны индекс голубых фишек. Лидерами снижения стали акции «Сургутнефтегаза» (-6,46%). Пара доллар-рубль в ходе воалтильной сессии закрылась вблизи 73,50.

Выход в Европу с рекордными объемами (до 300% среднесуточных поставок по отдельным странам) и с большим дисконтом (25 долларов за баррель Arab Light) привели к тому, что традиционные саудовские партнеры в Азии недополучили свою долю нефти.

Это обеспечило компании рентабельность показателя EBITDA на уровне 8,1% при средних затратах на производство на уровне $1,588/т. В марте цена на алюминий упала в диапазон $1600-1700 за тонну. Но средняя цена в 1 квартале будет ориентировочно вблизи $1 730/т. Таким образом, значительного ухудшения рентабельности не ожидаю. 

Актуальным становится вопрос: «В какие инструменты инвестировать в текущей ситуации?»
Мы решили ответить на этот вопрос в нескольких ключевых тезисах:

Инвестируем в золото
Традиционно именно золото является тем активом, который обладает защитными свойствами в период массовых продаж на рынке. В данном случае речь идет не только и не столько о золоте в его физическом выражении, сколько о тех инвестиционных инструментах, которые связаны с золотом.
Прежде всего, это:

Это ожидаемое поведение рынка после вчерашнего коллапса. Аналогичная реакция и в России. Акции Сбербанка (ведущая бумага на рынке) прибавляют 13%, вытаскивая индексы наверх. Пара USD/RUB стремительно падает к отметке 72, и индекс РТС растет почти на 9%. Мы полагаем, что рост продлится 2-3 дня, рынок вырастет на 15-20% до конца месяца.

Поддержку рублю оказывает укрепление нефти и смена настроений на глобальных рынках капитала. Предполагается, что основным фактором, приостановившем падение рынков и сырьевых товаров, стали меры ФРБ Нью-Йорка (ФРС). ФРБ направит 1,5 трлн долларов на поддержку финансовым организациям посредствам краткосрочных обратных сделок РЕПО.  Регулятор может выкупать расширенный спектр государственных бумаг.