Как выбрать ПИФ. Часть I. Выбор категории фонда

Выбирая паевой фонд, сперва необходимо определиться с категорией фонда. Все знают, что фонды акций приносят более высокий доход, а инвестиции в фонде облигаций более надежны. Однако часто инвесторы неправильно расценивают возможности и риски данных фондов.

Инвестируя в фонд акций, подумайте не о доходах, а о рисках. Вы готовы к снижению стоимости пая на 30%? Если нет, тогда инвестиции в акции (фонды акций, индексные фонды) не для вас. Такие падения трудно представить в те времена, когда рынок акций растет из месяца в месяц. Однако сильные коррекции на растущем в долгосрочном периоде времени рынке вполне обычные явления.

Даже в фондах смешанных инвестиций падения могут быть очень значительны. Вот почему всегда необходимо узнавать, какая часть фонда смешанных инвестиций вложена в акции, а какая в облигации (такое соотношение в фондах смешанных инвестиций может быть практически любым). Чем выше доля акций в фонде, тем более рискованны вложения в такой фонд. Фонды смешанных инвестиций очень разнородны по своим стратегиям, хотя все относятся к одной группе. Некоторые фонды смешанных инвестиций очень консервативны - инвестируют преимущественно в облигации. Другие сильно напоминают агрессивные фонды акций.

Что бы ни писала управляющая компания о стратегии своих фондов, взгляните на график стоимости пая и посмотрите отчет об инвестиционных вложениях - и вам сразу станет все ясно.

На рисунке представлены графики двух фондов смешанных инвестиций.

Консервативно настроенные долгосрочные инвесторы чаще выбирают фонды облигаций как более надежный инструмент. Как показывает мировая практика, на длительных промежутках времени рынок акций приносит существенно более высокий доход, чем рынок облигаций. Чем длиннее горизонт инвестирования, тем выше вероятность получения дохода на акциях. Если срок инвестиций составляет 10 лет (это реальный пример одного российского инвестора, который намеревался инвестировать в ПИФы облигаций для формирования долгосрочного капитала), то даже консервативному инвестору стоит существенно увеличить долю акций в портфеле. На таком длинном интервале как 10 лет инвестиции в акции более оправданы, чем вложения в облигации. При этом риск получения убытков через 10 лет ничтожен.

Итак, фонды акций являются наилучшим инструментом для долгосрочного инвестирования и создания финансового капитала. А фонды облигаций хорошо защищают капитал при инвестировании на относительно небольшой срок (от полугода до пяти лет).

Рассмотрим еще некоторые другие категории фондов.

Индексный фонд. Ближайший родственник фонда акций. Индексные фонды имеют преимущества только на длительных интервалах времени, т.к. падения паев индексных фондов во время коррекций более сильные, чем в случае с фондом акций. Это связано с тем, что во время коррекций управляющий фондом акций пытается выправить ситуацию (уменьшает долю акций в фонде, выбирает "защитные акции" и т.д.), тем самым сильного падения удается избежать. В индексном фонде стратегия не меняется ни при росте, ни при падении. Паи  сильно растут во время бычьего рынка, но также сильно падают во время медвежьего рынка. Выбирайте индексный фонд, если собираетесь инвестировать на многие годы. Со временем он принесет больше, чем средний фонд акций (как известно, средний фонд акций не догоняет рыночный индекс).

При выборе индексного фонда важно знать, какие совокупные издержки несет пайщик. Ведь фактический результат управления в индексных фондах почти один и тот же. Большие издержки будут съедать часть прибыли, которую можно получить в аналогичном индексном фонде с меньшими издержками.

Отраслевые фонды. Считается, что отраслевые фонды акций более рискованны, чем простые фонды акций. Это объясняется тем, что в отраслевых фондах отсутствует диверсификация по отраслям (все яйца складываются в одну корзину). А значит, риск получения убытков здесь значительно выше. Для большинства отраслей присуща цикличность: сегодня акции нефтяных компаний "на коне" - завтра они будут отставать от рынка, когда снизятся мировые цены на нефть; или, к примеру, ожидается, что акции телекоммуникационных компаний "расцветут" после приватизации Связьинвеста, а пока их время не пришло; или сегодня отстают предприятия машиностроения, а завтра они обогатят акционеров и т.д.

Отрасли постоянно сменяют друг друга, на первый план выходит то одна отрасль, то другая. Для того чтобы получить высокую прибыль при текущей экономической конъюнктуре, и созданы различные отраслевые фонды.

Инвестируя в отраслевые фонды, очень важно знать, какая отрасль сейчас на подъеме, а от каких стоит держаться подальше. Не все отраслевые фонды одинаково полезны в данный момент! Часто управляющие компании создают отраслевые фонды "на будущее" или чтобы дополнить линейку  паевых фондов. Если вы точно знаете, какая отрасль может принести в ближайшие годы наибольшую прибыль, тогда отраслевые фонды - для вас. В ином случае, инвестирование в отраслевые фонды требует тщательного изучения экономики отраслей и консультирования со специалистами.

Интервальные фонды или открытые?

Напомним, что интервальные фонды выдают и погашают паи в определенные периоды 2-4 раза в год, во время так называемых "открытий интервала". Чаще всего интервальные фонды создаются управляющими компаниями для инвестирования в акции второго и третьего эшелона - менее ликвидные акции, сделки с которыми осуществляются довольно редко. Интервальные фонды, в которых пайщики "не мешают" управляющей компании управлять инвестициями, позволяют делать такие менее ликвидные вложения. Нельзя определенно сказать, какие фонды более доходные. Есть некоторые интервальные фонды, которые стабильно показывают высокие результаты управления; есть открытые  фонды, которые тоже часто лидируют. Здесь нужно выбирать по приемлемой стратегии, по управляющей компании и результатам управления фондом и помнить, что интервальные фонды созданы для инвестиций на длительный срок - ведь вы не всегда имеете возможность погасить паи.

Материалы по теме

Что такое обмен паев

Обмен паев - это возможность перейти из одного фонда в другой фонд под управлением той же управляющей компании. Например, из фонда акций в фонд облигаций. Эта возможность должна быть разрешена управляющей компанией.

Налоги на доходы в ПИФах

Как мы упоминали ранее - ПИФ не является юридиским лицом, поэтому сам ПИФ при получении прибыли налог не платит. Налог платит пайщик при получении дохода.

Как сделать миллион на ПИФах

Паевой фонд представляет собой диверсифицированный портфель акций, управляемый специальной управляющей компанией. Инвесторы приобретают паи фонда и делают или теряют деньги в зависимости от того, каковы совокупные прибыли или убытки акций, приобретенных фондом.

Как купить паи ПИФ

Проще всего купить пай ПИФ в офисе управляющей компнии или агента фонда. Агент фонда - это инвестиционная компания или банк, имеющие брокерскую лицензию.

Как выбрать паевой фонд. Часть 2. Характеристики фонда.

В этой статье будут рассмотрены основные характеристики паевых фондов, на которые стоит обратить пристальное внимание при выборе фонда. Предположим, что мы остановились на одной из разновидности паевых фондов и решили, что нам больше всего подходит фонд акций.

Вверх