Что такое дивидендная стратегия Dow dividends?

Дивидендная стратегия Dow dividends основана на индексе Dow Jones Industrial Average (DJIA), самом известном индексе в мире. Индексы используются для измерения показателей деятельности как рынка в целом, так и отдельных его секторов. В случае с DJIA вы измеряете показатели деятельности всего рынка акций, используя группу американских международных конгломератов, таких как General Electric, Disney, Exxon и Sears. Фактически, когда в вечерних новостях вы слышите, что рынок сегодня пошел вверх, обычно речь идет именно о Dow.

Акции, входящие в состав Dow, представляют собой сливки американского большого бизнеса; и не случайно именно они являются для вас наилучшим стартовым пунктом для размышлений об индивидуальных инвестициях. Используя стратегию Dow дивидендов, вы получаете проверенный временем, полностью автоматический подход, который выполнит за вас выбор ваших первых бумаг для индивидуальных инвестиций. Эта стратегия научит вас, как разделить свои деньги на пять равных лотов, выбрать группу снизившихся в цене акций из DJIA (мы объясним это ниже), купить их и держать в течение года. Работа по выбору конкретных акций может быть проделана даже новичком, поскольку состоит в определении нескольких цифр, легко доступных из ежедневных финансовых изданий. Более того, на сайте The Motley Fool есть рубрика The Dow Dividend Approach (DDA), где вся работа выполняется за вас. В этой рубрике приведена масса дополнительных возможностей, связанных со стратегией Dow дивидендов, включая возможность связи со штатными работниками Motley Fool.

Очевидно, что доходность акций компаний, составляющих индекс Dow Jones Industrials неодинакова. Одни акции растут быстрее других, некоторые вообще могут падать в цене. Размер дивидендов, выплачиваемых разными компаниями, тоже неодинаков. Разумно предположить, что вложив деньги только в акции тех компаний из Dow Jones Industrials, которые обладают наибольшим потенциалом роста можно ожидать доходность, которая будет выше средней. Но как определить, какие из акций являются наиболее перспективными, не выполнив трудоемкий анализ финансовых показателей, тенденций для соответствующих сегментов рынка и еще многих и многих факторов?

Одна из проверенных временем стратегий основана на сравнении доходности дивидендов, выплачиваемых по акциям компаний из Dow Jones Industrials.  Для использования любой из модификаций этой стратегии достаточно знать только котировки и дивиденды за последние 12 месяцев. Правила довольно просты: акции компаний (всего 30) необходимо отсортировать по убыванию доходности дивидендов (отношение суммы дивидендов, выплаченных за последний год, к текущей цене - dividend yeld). В случае одинакового значения dividend yeld преимущество имеют более дешевые акции. Теперь вам осталось только разделить свой капитал на 10 равных частей, и вложить эти деньги в акции 10 компаний, возглавляющих получившийся список (т.е. вы должны купить не равное количество акций, но вложить равное количество денег в каждую из 10 компаний). Через год эту процедуру следует повторить, т.е. продать акции, вышедшие из десятки, и приобрести взамен акции вновь вошедших в десятку компаний. Эту операцию рекомендуется проводить по состоянию на 31 декабря. 

На протяжении последних 26 лет эта стратегия, известная еще и под названием Dogs of the Dow приносит доход в размере 17,36% годовых (источник: The Motley Fool). Почему это работает? Другими словами, почему в эту десятку в среднем попадает большее число перспективных компаний, т.е. компаний, акции которых недооценены рынком? Очень просто: доходность дивидендов увеличивается как при увеличении размера выплат, так и в результате снижения котировок (Напомним, dividend yeld=годовой дивиденд/цена акций). Снижение котировок акций может быть следствием целого ряда факторов. Например в компании может происходить реструктуризация, затраты на которую отрицательно сказываются на доходах, полученных в последних кварталах.

Однако, если это явление временное и компания не считает необходимым уменьшать выплаты дивидендов, их доходность растет по определению. Другой причиной падения котировок, может быть просто завышенная цена акций в начале года, как результат преувеличенных прогнозов инвесторов. В этом случае падение котировок, зачастую усиленное предновогодним сезоном ликвидации убыточных позиций в целях минимизации налогов, не имеет ничего общего с реальным положением дел корпорации и неизменность дивидендов лишь подтверждает это. Другими словами, более высокая доходность дивидендов для компаний из Dow Jones Industrial чаще является признаком недооценености акций, нежели сигналом бедствия.

Возможно, у вас возник вопрос: почему именно 10 компаний из 30. Почему не 5 или не 15? В действительности, Dow Dividend стратегия определяет скорее критерий (высокая доходность дивидендов) для выбора акций при формировании портфеля. Вы можете использовать любое число акций, при условии, что они расположены в начале отсортированного по убыванию dividend yeld списка компаний из Dow Jones Industrials. Увеличивая число компаний, вы уменьшаете риск одновременно уменьшая и среднестатистический доход. И наоборот, уменьшение числа позиций в портфеле, приводит к росту рисков одновременно с ростом среднестатистического дохода.

Одна из модификаций стратегии Dogs of the Dow, известная под названиями Beating the Dow 5, Small Dogs of the Dow, Flying Five, использует всего 5 компаний из десятки с наибольшей доходностью дивидендов. При этом, выбираются не первые 5 компаний из списка, но 5 компаний с наименьшей стоимостью акций. Усредненный доход, приносимый этой стратегией за последние 26 лет составляет 19,67% годовых  (источник: The Motley Fool). Время показало, что стратегия покупки пяти самых дешевых из десяти акций улучшает доходность, не добавляя дополнительного риска.

Дальнейшая модификация стратегии Flying Five известна под названием The Foolish Four. Вместо 5 компаний она использует всего 4, при этом, если самые дешевые акции из десятки одновременно обладают и самой высокой доходностью дивидендов, то такая компания игнорируется и вместо нее покупаются акции компании, занимающей 5 место в отсортированном по возрастанию цен списке 10 компаний. Усредненный доход, приносимый этой стратегией за последние 26 лет составляет 21,9% годовых  (источник: The Motley Fool). 

Исторически самая дешевая акция из первой десятки демонстрирует довольно слабые показатели, в то время как вторая по дешевизне акция показывает самые лучшие результаты. И это не каприз природы, а имеет под собой вполне разумные основания. Самая дешевая компания часто на самом деле имеет финансовые неприятности, что снижает ее цену и в дальнейшем. Следующая по порядку акция реже находится в столь же плачевном положении, а ее низкая цена дает ей достаточный потенциал для ощутимого роста в будущем.

Использованы материалы K2kapital.com  и rusmoney.com