Аналитическое управление «Финама» подготовило инвестиционную стратегию по промышленному сектору. Эксперты отмечают продолжающееся улучшение ситуации в российской промышленности и полагают, что наибольший интерес представляют акции транспортных компаний на фоне привлекательной доходности. 

Индекс деловой активности PMI в промышленности России в сентябре увеличился до 54,5 пункта с 52,7 пункта в августе. Значение индекса остается выше 50 пунктов, что говорит о продолжающемся улучшении условий работы в секторе. «Рост производственной активности был обусловлен увеличением числа новых заказов, особенно на внутреннем рынке, что улучшило ожидания в отношении объемов производства на будущий год. Компании повысили занятость на предприятиях самыми быстрыми темпами почти за 23 года. Вместе с тем рекордно вырос показатель закупки сырья, связанный с желанием производителей сформировать запасы на фоне колебаний курса рубля и роста инфляции», – полагают авторы исследования.

Отраслевой транспортный индекс Московской биржи с недавнего пика в сентябре скорректировался вниз почти на 12%, что дает неплохую возможность для открытия или наращивания длинных позиций в акциях представителей транспортного сектора, уверены аналитики: «Мы выделяем акции «Аэрофлота», который продолжает ежемесячно улучшать операционные показатели за счет расширения маршрутной сети и повышения интенсивности полетов, а также бумаги «Совкомфлота», который извлекает выгоду из стабильных объемов транспортировки грузов, высокой стоимости морского фрахта и ослабления рубля».

«Аэрофлот» в I полугодии 2023 года показал рост выручки на 39,7% год к году до 252,2 млрд рублей, EBITDA – на 6,8% год к году до 66,2 млрд рублей, операционный убыток компании уменьшился до 2,9 млрд рублей против 5,7 млрд рублей годом ранее благодаря росту операционных показателей. Данные за 9 месяцев 2023 года демонстрируют дальнейшее улучшение операционных показателей: пассажиропоток вырос на 14,6% год к году до 35,8 млн человек, при этом число перевезенных пассажиров увеличилось на внутренних и на международных линиях. «Сильные показатели были достигнуты за счет роста трафика на внутренних рейсах. Вместе с тем продолжилось развитие международного авиасообщения. По оценкам Минтранса РФ, по итогам 2023 года пассажиропоток достигнет или даже превысит показатель в 101 млн человек против 95,1 млн человек в 2022 году. На этом фоне мы позитивно смотрим на акции «Аэрофлота», которые могут вырасти на 37,2% и достичь уровня 54 рублей», – подчеркивают эксперты.

В свою очередь, представители транспортного сектора, занимающиеся морскими перевозками, стали бенефициарами переориентации торговли с Запада на Восток и выигрывают за счет высоких тарифов на перевозки ввиду дефицита флота и удлинения маршрутов. Благоприятная рыночная конъюнктура оказала положительное воздействие на финансовые метрики «Совкомфлота»: чистая прибыль компании за 6 месяцев 2023 года составила $496 млн, что выше показателя прибыли за весь 2022 год. «Компания подтвердила намерение сохранить годовые выплаты на уровне не менее 50% от чистой прибыли, что предполагает дивиденды за 2023 год в размере 14,54 рублей с текущей доходностью около 12%. Целевая цена акций «Совкомфлота» находится на уровне 128,3 рублей, остаточный апсайд составляет 6,4%, полная доходность с учетом дивидендов – 16,4%», – заключают аналитики «Финама».