Эксперты сохраняют нейтральный взгляд на бумаги глобального сектора электроэнергетики. В России высокая ключевая ставка ограничивает интерес инвесторов, в США на первый план выходят бенефициары ИИ-бума, а бизнес китайских компаний растет. Среди торговых идей аналитики выделяют бумаги «Россетей Ленэнерго», «Интер РАО», Exelon и China Yangtze Power.

Эксперты сохраняют нейтральный взгляд на бумаги глобального сектора электроэнергетики. В России высокая ключевая ставка ограничивает интерес инвесторов, в США на первый план выходят бенефициары ИИ-бума, а бизнес китайских компаний растет. Среди торговых идей аналитики выделяют бумаги «Россетей Ленэнерго», «Интер РАО», Exelon и China Yangtze Power.

В IV квартале 2025 года высокая ключевая ставка и масштабные инвестиционные программы продолжали ограничивать интерес инвесторов к акциям энергетических компаний. Отсутствие дивидендных выплат у ряда крупных эмитентов и неопределенность относительно будущих выплат оставались дополнительными сдерживающими факторами. Акции ряда компаний из покрытия аналитиков «Финама» уже близки к справедливым оценкам или торгуются выше них, однако сектор может стать привлекательным для входа при существенной коррекции.

Среди торговых идей эксперты выделяют привилегированные акции «Россетей Ленэнерго», которые выглядят привлекательно с точки зрения дивидендного потенциала. 

«В случае утверждения дивидендов за 2025 год, по нашим оценкам, выплата может составить 30,8 рублей на акцию, что соответствует доходности 9,7%», – отмечают аналитики. 

Кроме того, компания показала неплохие результаты по РСБУ за первые 9 месяцев 2025 года. Выручка компании выросла на 15,9% год к году до 102,4 млрд рублей, а чистая прибыль – на 11,4% год к году до 28,9 млрд рублей. Целевая цена по привилегированным акциям составляет 286,8 рублей.

Акции «Интер РАО» также остаются в фокусе, однако эксперты ожидают отчетности за 2025 год и прояснения позиции по выплатам годовых дивидендов. Так, возможный рост убытков от обесценения активов в конце года может снизить чистую прибыль и, как следствие, дивидендную базу. При этом аналитики видят в бумаге высокий потенциал – целевая цена установлена на уровне 4,61 рублей с апсайдом около 40%.

«Многие акции американских коммунальных компаний из нашего покрытия уже приблизились к справедливым оценкам или превысили их, при этом прогнозы по прибыли отстают от динамики котировок, поэтому сектор может быть интересен для входа при коррекции», – говорится в исследовании. 

В среднесрочной перспективе поддержку эмитентам обеспечит рост энергопотребления со стороны дата-центров и промышленного сектора.

На фоне продолжающегося роста спроса на электроэнергию со стороны дата-центров эксперты выделяют Exelon как одного из бенефициаров этой тенденции. По итогам 2025 года совокупная выручка компании выросла на 5,2% год к году, скорректированная чистая прибыль – на 12,5% год к году, а скорректированный EPS вырос на 10,8% год к году до $2,77. Компания реализует стабильную дивидендную политику и намерена увеличивать дивиденды в среднем на 5-7% в год до 2028 года. Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев составит 3,5% при выплате $1,7 за акцию. Целевая цена – $51,4, потенциал роста – 5,3%.

Несмотря на погодные колебания спроса на электроэнергию в отдельные месяцы в течение 2025 года, потребление электроэнергии в Китае продолжает расти. Основной прирост будет в большей степени формироваться сектором услуг и домохозяйствами на фоне расширения зарядной инфраструктуры для электромобилей, роста IT-отрасли и расширения дата-центров. Эти факторы поддержат бизнес китайских электроэнергетических компаний.

В фокусе – крупнейший китайский гидроэнергетический оператор China Yangtze Power. Компания обладает устойчивым «зеленым» профилем, ориентирована на внутренний рынок и продолжает развивать бизнес в области ГАЭС. 

«В соответствии с дивидендной политикой, коэффициент выплат в 2026-2030 годах ожидается на уровне не менее 70% от чистой прибыли. Дивидендная доходность акций в ближайшие 12 месяцев может составить около 4% при выплате 1,0 CNY на акцию», – говорят эксперты «Финама». 

Целевая цена – 35,2 CNY, потенциал роста – 29,4%.