Четыре замещающие облигации, или инвестиции в долларах без инфраструктурных рисков.

Почему именно замещающие облигации

Компании выпускают такие бумаги взамен собственных классических евробондов с середины 2022 года. Их номинал, ставка купона, частота его выплаты и дата погашения должны совпадать с первоначальными еврооблигациями. 

Замещающие бумаги по-прежнему номинированы в иностранной валюте, а сделки, расчёты и выплаты идут в рублях по курсу ЦБ. Поэтому нет рисков не получить доход из-за западных ограничений 

Что на рынке

Индекс замещающих облигаций снижается четыре месяца подряд. Доходность к погашению некоторых выпусков превысила 10% в долларах. 

Новых корпоративных размещений не планируется. Но до конца года свои замещающие облигации инвесторам может предложить Минфин. Кроме того, есть квазивалютные облигации – аналог замещающих, но только новые выпуски от экспортёров 

Из-за новых выпусков котировки бондов в обращении могут снизиться, но вряд ли кардинально, говорят аналитики «Альфа-инвестиций». Они считают, что сейчас подходящий момент, чтобы сформировать валютную позицию в портфеле.

Комментарий аналитиков «Альфа-инвестиции»

Наши эксперты присмотрели четыре выпуска с погашением в 2026–2029 годах и доходностью 10–11%.

• Газпром Капитал, ЗО29-1-Д
• ГТЛК, ЗО28-Д
• Московский кредитный банк, ЗО-2027
• НЛМК, ЗО26-Е