Один из ключевых моментов при инвестировании – правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход.

Реинвестирование прибыли в перспективные акции может существенно увеличить капитал.

Проанализировали российский фондовый рынок и выделили фаворитов

• ВТБ
• «Т-технологии»
• ИКС 5
• «Южуралзолото»
• «Лукойл»

Акции исторически показывают хороший рост и на горизонте нескольких лет могут не только увеличить размер портфеля, но и значительно обогнать инфляцию.

ВТБ

Взгляд аналитиков БКС «позитивный». Цель на год – 120 рублей за акцию.

Основным триггером роста в акциях банка будет денежно-кредитная политика Банка России и динамика ключевой ставки. Снижение ставки окажет значительное влияние на финансовые результаты ВТБ, поскольку банк является одним из главных бенефициаров смягчения монетарной политики. Аналитики БКС наблюдают расширение чистой процентной маржи до 1,5% в июле против среднего уровня 0,9% за I полугодие. К концу года показатель может выйти на 2%, в следующем году  маржа может составить 2,4%. Отметим, что ВТБ вернулся к выплате дивидендов, что также укрепит инвестиционный кейс компании.

Бумаги торгуются с дисконтом по показателю P/E, значение на 2025 год оцениваем в 2,9x, что в 2 раза ниже исторического среднего в 6,2x.

Ожидаемая дивдоходность на горизонте 3 лет – 15%.

«Т-технологии»

Взгляд аналитиков БКС «позитивный». Цель на год – 4600 рублей за акцию.

Компания по-прежнему демонстрирует сильные финансовые результаты. За I квартал чистая прибыль выросла на 50%, ожидаем, что за весь год она увеличится на 40%. Новые сделки M&A (слияния и поглощения) или новости по уже совершенным также могут стать драйверами котировок. 

Во II квартале Т-банк был практически единственным, кто активно наращивал розничный кредитный портфель. С 1 сентября ЦБ ослабил макропруденциальные надбавки к выдаваемым необеспеченным кредитам. Это позволит банку сохранить высокие темпы наращивания данного сегмента кредитного портфеля. 

Акции торгуются с прогнозным P/E на уровне 5,2x, что заметно ниже их среднеисторического уровня (9,3x) и указывает на возможный потенциал роста.

ИКС 5

Взгляд аналитиков БКС «позитивный». Цель на год – 4800 рублей за акцию.

Компания выигрывает от тренда на консолидацию, а устойчивый спрос на продовольствие и отсутствие сильного регуляторного давления, способствуют неплохим финансовым показателям даже при ослаблении динамики ВВП. В I полугодии 2025 года выручка Х5 выросла на 21%, но EBITDA снизилась на 4%. Сказались однократные расходы на персонал в I квартале, уже учтенные в прогнозах компании на год, а также неденежный эффект от выкупа доли нидерландской Х5. Динамика маржи улучшится во II полугодии. В целом в 2025 году прогнозируем рост выручки на 20%, а EBITDA – на 11%.

Х5 возобновила выплату дивидендов после проведенной корпоративной реструктуризации. Промежуточные дивиденды за 2025 год могут составить около 480 рублей с доходностью 17%, или 23% в целом на горизонте года.

Оценка акций выглядит привлекательно по текущему мультипликатору EV/EBITDA 3х и Р/Е 6х на 2026 год.

«Южуралзолото»

Взгляд аналитиков БКС «позитивный». Цель на год – 1 рубль за акцию.

На данный момент ЮГК торгуется по P/E (3,8х) со значительным дисконтом как относительно своих среднеисторических значений (5,5х), так и относительно P/E «Полюса» (дисконт 55% против исторического 25-30%). Такой дисконт неоправдан на фоне высоких цен на золото, ожидаемого восстановления производства на Уральском хабе и дальнейшего роста на Сибирском хабе, а также ослабления рубля во втором полугодии 2025 года.

Выручка ЮГК привязана к курсу рубля за счет ценообразования золота – неважно, реализуется оно в России или за рубежом. Cнижение нацвалюты увеличивает рублевые финансовые показатели эмитента.

Завершение прошлогодних проблем на Уральском хабе и фокус компании на возобновлении истории роста – мощный катализатор для переоценки бумаг. 

«Лукойл»

Взгляд аналитиков БКС «позитивный». Цель на год – 8500 рублей за акцию.

Руководство компании приняло принципиальное решение направить существенные денежные средства на выкуп акций с последующим сокращением их количества на 11% (через погашение квазиказначейского пакета в 76 млн акций), но одновременно увеличить базу для дивидендов. Эти меры позитивны для котировок как с точки зрения дивидендной доходности, так и направления средств всем акционерам, а не на акционирование ключевых сотрудников. Даже при консервативном прогнозе дивидендов за I полугодие в 352 руб./акция дивидендная доходность составит 5%. Благодаря расчету выплат от свободного денежного потока, а не от чистой прибыли, «Лукойл» в ближайший год может оставаться одним из лидеров по дивидендной доходности в секторе.

Акции «Лукойла» торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 3x на следующие 12 месяцев – ниже среднего уровня за последние 10 лет в 3,2x.