Российский рынок акций испытывал давление на протяжении 2025 года. Внешняя нестабильность и жесткая денежно-кредитная политика не позволили индексу Мосбиржи закрыть год в зеленой зоне.

Однако некоторые фундаментально сильные акции продолжали прибавлять в цене, несмотря на непростую конъюнктуру рынка. Многие из них могут продемонстрировать еще более уверенную динамику в 2026 году – 5 примеров таких бумаг в материале.

«Озон фармацевтика»

Лидер среди фармацевтических компаний, особенно в области развития и дистрибуции аналогов оригинальных лекарств (дженериков). Сильные позиции в отрасли поддерживаются, в том числе, за счет наличия в портфеле клиентов существенной доли госзакупок.

В качестве позитива для динамики акций в 2026 году можно выделить: возврат финрезультатов на траекторию роста по итогам III квартала 2025 года; скромные, но ежеквартальные выплаты дивидендов; завершение процедуры SPO; перевод акций компаний в первый уровень листинга Мосбиржи.

Потенциал роста на 12 месяцев вперед: +113%.
Взгляд на компанию: «позитивный». 

«Озон»

Один из лидеров электронной коммерции в стране. В 2025 году компания завершила редомициляцию с Кипра в Россию, сняла часть регуляторных рисков и расширила доступ для неквалифицированных инвесторов. В ноябре 2025 года попала в первый котировальный список Мосбиржи.

Отметим начало дивидендных выплат в декабре прошлого года. Перспективы продолжения выплат в 2026 году и заявленные байбэки усиливают инвестиционный кейс компании. Хорошие финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года подтверждают позитивные перспективы. 

Потенциал роста на 12 месяцев вперед: +42,4%.
Взгляд на компанию: «позитивный».

«Т-технологии»

В 2025 году росту котировок способствовали неплохие финансовые результаты, достигнутые в условиях смещения фокуса с наращивания розничной клиентской базы на ее монетизацию. Потенциал для роста чистой прибыли остается существенным, несмотря на замедление некоторых операционных метрик. По итогам 2025 года группа ожидает рост чистой прибыли не менее чем на 40%, при рентабельности капитала более 30%. 

Компания также относится к числу дивидендных и периодически проводит байбэки. До конца 2026 года выкуп обыкновенных акций может составить около 10% объема free-float. 

Потенциал роста на 12 месяцев вперед: +31,9%.
Взгляд на компанию: «позитивный».

«Яндекс»

В условиях довольно сильной диверсификации бизнеса компании удается продолжать демонстрировать рост финансовых показателей. За III квартал 2025 года выручка увеличилась на 32% год к году, а скорректированная чистая прибыль – на 78% год к году. При этом, менеджмент подтвердил амбициозный прогноз EBITDA на IV квартал 2025 года в размере 77 млрд рублей (270 млрд рублей за год).

Основным драйвером роста является снижение убытков сегмента электронной коммерции, доставки, автономных технологий. Оптимизация сегментов позволит дополнительно улучшить инвестиционный кейс компании и даже увеличить объем регулярных дивидендов.

Потенциал роста на 12 месяцев вперед: +30,2%.
Взгляд на компанию: «позитивный».

«Транснефть» «преф»

Финансовые результаты компании не страдают при спаде цен на нефть. Ее выручка формируется за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях. С начала 2026 года тарифы на услуги «Транснефти» были проиндексированы в среднем на 5,1%. Между тем эмитент ожидает сохранения объема прокачки нефти в 2026 году на уровне 2025 года. Этому будет способствовать политика ОПЕК+ по увеличению квот по добыче нефти. 

Привилегированные акции «Транснефти» находятся в составе дивидендной корзине БКС. Ожидаемая дивидендная доходность на горизонте 12 месяцев составляет около 13%. Увеличить объем ожидаемых дивидендов может пересмотр норм выплат с 50% до 75%, но лишь при условии  стабильно крупного свободного денежного потока.

Потенциал роста на 12 месяцев вперед: +26,1%.
Взгляд на компанию: «позитивный».