Есть несколько групп компаний, для которых текущая ставка Банка России – скорее плюс, чем минус.

Акции компаний с крупными денежными резервами

• Привилегированные акции «Сургутнефтегаза»
• «Интер РАО»
• Привилегированные акции «Транснефти»
• «Лукойл»
• «Юнипро»

Они держат на счетах значительные суммы. Например, процентный доход «Интер РАО» по итогам 2024 года составил 82,5 млрд рублей или 5% от выручки.

Московская биржа

Мосбиржа получает процентный доход на остатки средств на счетах клиентов. При снижении ставки эта статья просядет, но фундаментально компания останется сильной.

Банки и страховщики

• • Совкомбанк – выигрывает от плавающих ставок в кредитном портфеле.
• «Ренессанс страхование» – инвестирует в высокодоходные облигации и депозиты.

Что будет, если ставка начнёт снижаться

Смягчение денежно-кредитной политики потенциально снизит эту статью доходов, но слабее компании не станут. Особенно если рынок перейдёт в фазу оживления.

В целом текущие условия высоких ставок благоприятны для компаний, которые зарабатывают на процентных доходах, имеют мало долгов или значительные денежные резервы.

Бенефициары высокой ставки не станут «антигероями» при развороте политики ЦБ. Снижение ставки может изменить структуру их доходов, но не фундаментально. Поэтому такие компании интересны уже сейчас.