Выручка алмазной компании выросла на 30%, чистая прибыль увеличилась на 120%. Чуть позже выйдет консолидированная отчётность по МСФО, которая обычно выше примерно на 10%-15% (включает дочернюю Алроса-Нюрба и ряд других компаний). По данным отчётности МСФО за 1 полугодие 2016 года, мультипликатор P/E компании упал до 3,4 лет (с 15 по итогам 2015). В горно-добывающем сегменте мультипликаторы P/E составляют 7-9 лет (Распадская - P/E=9.4, Коршуновский ГОК - P/E=7.4, УК Кузбассразрезуголь - P/E=8.1, ОК Русал - P/E=8.3, ВСМПО-Ависма - P/E=8.3, ГМК Норникель - P/E=13.5). По нашим расчётам, потенциал роста акций АК Алроса, по мультипликатору P/E и по величине потенциальной дивидендной доходности составляет 50%-105%, поэтому мы сохраняем рекомендацию «покупать» обыкновенные акции алмазной компании.

Что позволит полностью реализоваться идее:
1.    Постоянное сокращение долга компанией, что пока рынком не учитывается. Пример реакции на такие изменения - это Интер РАО;
2.    Потенциал роста АК Алроса составляет 105% к минимумам в секторе на уровне P/E=7. Теоретически это может дать целевую цену в 100-140 руб. ($1.6-$2,2) за акцию при цене недавнего SPO на уровне $1.
3.    Также поддержкой акции является возможные высокие дивиденды (35% от прибыли ранее и 50% для госкомпаний сейчас). В 2016 году распределение прибыли принесёт до 7.8-11 руб. на акцию, что даст 11%-15,7% дивидендной доходности. Ранее дивидендная доходность была от 4% до 6%, поэтому такой резкий рост дивидендов должен дать переоценку с потенциалом роста минимум на 50%, чтобы дивидендная доходность сократилась до привычных 7,3%-10%.