Акрон 1П увеличила выпуск товарной продукции на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 3,2 млн т. Выпуск на российских предприятиях вырос на 8,8%, составив 3,037 млн т. Производство минеральных удобрений увеличилось на 7% и достигло 2,579 млн т. В том числе, выпуск азотных удобрений вырос на 20% - до 1,766 млн т. Производство аммиака выросло на 11% - до 957 тыс. т, в том числе, за счет нового агрегата аммиака, на котором за отчетный период было выработано 30 тыс. т. Выпуск аммиачной селитры вырос на 12,6% - до 859 тыс. т, карбамида - на 25%, до 370 тыс. т. Производство КАС увеличилось на 31,4% год к году и достигло 536 тыс. т. Производство сложных удобрений снизилось на 5,4% - до 1,108 тыс. т. Выпуск апатитового концентрата вырос на 4,8% и составил 584 тыс. т.

Цены на удобрения во 2 кв. оставались под давлением, в значительной степени за счет сокращения закупок Индией – на 37%, что отчасти компенсируется снижением экспорта из Китая. Стоимость аммиачной селитры, карбамида и КАС за второй квартал снизилась на 28% год к году - до 154 долл./т, 196 долл./т и 143 долл./т FOB соответственно. Цены на сложные NPK-удобрения во втором квартале снизились на 14% - до 308 долл./т, FOB. В то же время потенциал дальнейшего снижения цен ограничен в связи с тем, что цены уже достигли уровня маржинальности китайских производителей. Некоторое восстановление цен возможно в 4 кв. за счет сезонного роста спроса.

Мы полагаем, что на текущих уровнях акции Акрона уже выглядят привлекательными для покупки, в особенности с учетом ожидаемого роста объемов производства во 2П за счет запуска агрегата Аммиак-4