Сохраняя при этом рекомендацию «выше рынка» и таргет 300 рублей за бумагу. Публикация отчетности за IV квартал запланирована на 28 февраля
Сбербанк должен опубликовать результаты за 2018 год по МСФО в четверг 28 февраля, и мы ожидаем увидеть в целом нейтральные показатели.
В соответствии с серединой консенсус-прогноза аналитиков, составленного банком, чистая прибыль за IV квартал должна достигнуть 175 млрд рублей, а ROE - 19%.
Чистый процентный доход прогнозируется на уровне 353 млрд рублей (-2% квартал к кварталу), и мы ожидаем увидеть некоторое давление на рентабельность в IV квартале в годовом сопоставлении в связи с ростом стоимости фондирования.
Чистый комиссионный доход должен составить 126 млрд рублей (+10% квартал к кварталу). Операционные расходы оцениваются в 207 млрд рублей (+32% квартал к кварталу), а соотношение затраты/доход составит 41,4% на фоне сезонного роста затрат.
Стоимость риска, как ожидается, составит 1,38% за счет негативного влияния ослабления рубля.
Из-за деконсолидации Denizbank из результатов Сбербанка по МСФО невозможно сравнивать опубликованные результаты с результатами за IV квартал 2017 года.
Мы ожидаем нейтральной/умеренно позитивной реакции рынка на результаты
Комментарии