Комментарии трейдера

РЫНОК АКЦИЙ

В первой половине дня российский рынок был под давлением из-за волны распродаж, наблюдавшейся на мировых рынках, которая была вызвана новым витком торговой войны между США и Китаем. Во второй половине дня индекс РТС сумел частично отыграть большую часть потерь, но существенное падение цен на нефть оказало на него негативное влияние. В последний час торгов рубль ослаб на 30 копеек по отношению к доллару США. В результате, по итогам дня индекс РТС упал на 1,2%. Торговый оборот на Московской Бирже был выше средних значений и составил 38,6 млрд руб.

Газпром и Лукойл потеряли по 1,7% каждый, в то время как капитализация Роснефти снизилась на 0,8%. Акции Сбербанка подешевели на 1,2%. X5 скорректировался на 3,6% после продолжительного роста, который наблюдался несколько торговых сессий подряд. Акции Норильского Никеля были среди лидеров падения, потеряв 4% в Москве и 2,5% в Лондоне при оборотах, превышающих средние значения более чем в 2 раза.

Привилегированные акции Татнефти и обычные акции Новатека и Юнипро были одними из немногих, кому удалось закрыть день ростом, прибавив 1,4%, 0,9% и 0,5% соответственно.

Мы ожидаем, что рынок откроется снижением на 1%.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В среду UST10 закрылись без изменений на уровне 2,85%, несмотря на растущие опасения по поводу торговой войны. Президент Трамп дал поручение подготовить новые торговые ограничения на китайский импорт объемом $200 млрд.

Турецкие активы находились под серьезным давлением на протяжении всей торговой сессии. «Масла в огонь» подлили комментарии Эрдогана по поводу снижения как курса турецкой лиры к доллару, так и процентной ставки в предстоящем периоде: доходность 10-летних долларовых турецких облигаций подскочила еще на 28 бп, турецкая лира потеряла более 2,5% к доллару. Доходности 10-летних суверенных облигаций Бразилии, Мексики и Аргентины выросли на 7-9 бп.

Российские евробонды и локальные облигации вновь были «островком стабильности». Доходность Russia29 прибавила 1 бп (4,55%). Рублевый выпуск 26207 закрылся на отметке 7,57% (-1 бп) на фоне высокого спроса на первичных аукционах. Минфин разместил 5,5-летние ОФЗ серии 26223 на сумму 20 млрд руб. с доходностью 7,59% и 16-летние ОФЗ серии 26225 с доходностью 7,83%, в обоих случаях - почти с 3х кратным переспросом.

Ключевые события дня

◆ США: ИПЦ за июнь и количество первичных заявок на пособие по безработице, 15:30 (консенсус: +2,9% г/г / +0,2% м/м и 225 тыс соответственно)

◆ Уровень промышленного производства в Еврозоне за май, 12:00 (консенсус: +1,2% м/м)

Новости компаний

НЕФТЬ И ГАЗ

▲ НОВАТЭК (NVTK LI; ПОКУПАТЬ; ЦЕЛЬ - $159) ОПУБЛИКОВАЛ ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 1П18, ОБЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА ГАЗА ВЫРОС ВО 2К18

Вчера Новатэк опубликовал очередные предварительные квартальные операционные результаты. Объем производства газа (включая долю аффилированных компаний) составил 32,9 млрд куб. м (+3,2% г/г), в то время как объем производства жидких углеводородов практически не изменился - 5,9 млн т. (-0,4% г/г). Это указывает на ускорение темпов роста производства во 2К18 по сравнению с показателями 1К18: объем производства газа вырос на 4,2% г/г во 2К18 до 16,4 млрд куб. м по сравнению с более скромным ростом на 2,2% до 16,5 млрд куб. м в 1К18. Что касается жидких углеводородов (газового конденсата и нефти), то их положение также улучшилось во 2К18: +0,3% г/г во 2К18 (2,9 млн т.) против -1% г/г в 1К18 (2,9 млн т.). Основным драйвером ускорения роста добычи газа во 2К18 было приобретение газовых активов АЛРОСА в феврале 2018, которое позволило заметно увеличить объемы производства Новатэка по сравнению с тем же периодом прошлого года. Реализация проекта Ямал СПГ - еще один важный фактор роста. Компания продолжала использовать первую линию завода во 2К18. Следует отметить, что объем продаж газа вырос на 6,9% г/г в 1П18 до 35,4 млрд куб.м, включая продажи СПГ.

Наше мнение. Мы считаем, что операционные показатели окажут ПОЗИТИВНОЕ воздействие на акции компании, так как динамика производства в 2018 заметно отличается от 2017, когда до запуска первой линии Ямал СПГ добыча на зрелых месторождениях Новатэка снижалась. Компании удалось сменить траекторию развития благодаря Ямал СПГ и недавним приобретениям газовых активов АЛРОСА. Мы ожидаем, что объемы производства компании продолжат положительную динамику в ближайшие годы, учитывая наращивание производства на Ямал СПГ наряду с запуском других проектов на суше, предназначенных для системы внутреннего газопровода. Следующее важное событие для акций компании во 2К18 - финансовые результаты деятельности по МСФО, которые будут опубликованы 25 июля, и последующий конференц-звонок.

НЕДВИЖИМОСТЬ

● ГРУППА ПИК (PIKK RX; ПОКУПАТЬ, ЦЕЛЬ 400 РУБ.) ОПУБЛИКОВАЛА ХОРОШИЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1П18

В 1П18 объем продаж недвижимости увеличился на 9,4% г/г до 893 тыс кв. м, а общий объем поступлений денежных средств вырос на 17,7% до 111 млрд руб. (в том числе от продаж недвижимости на 26% до 104 млрд руб.). Продажи в Москве возросли на 7,2% до 416 тыс кв. м (50% от общего объема продаж ПИК); в Московской области снизились на 0,6% до 329 тыс кв. м, а в других регионах выросли на 88% до 98 тыс кв. м, чему способствовал высокий спрос, вызванный падением ставок по ипотечным кредитам. Общая площадь квартир в новых корпусах, выставленных на продажу, снизилась на 20%, достигнув отметки в 871 тыс. кв. м, а объем ввода сократился на 28% до 286 тыс кв. м. Доля ипотечных сделок достигла 65% (против 60% на 2017 год). В 1П18 средняя цена реализации увеличилась на 2% г/г до 104 тыс руб. за метр. В 2К18 компания продала 413 тыс кв. м (+5,7% г/г и -4% к/к). ПИК подтвердил свои прогнозы на 2018 год по реализации 1,7-1,9 млн кв. м жилья и по общему объему поступлений денежных средств в размере 180-200 млрд руб., что близко к уровням 2017 года.

Наше мнение. Группа опубликовала хорошие результаты и должна выполнить прогнозы на 2018 г. Незначительное снижение продаж к/к можно объяснить сезонностью бизнеса, связанной со временным, по нашему мнению, снижением количества зданий выставленных на продажу. Мы подтверждаем наш ПОЗИТИВНЫЙ взгляд на акции Группы.