Аналитики Аналитики «Атона» ожидают, что акции «Газпром» могут достигнуть отметки $7.4

Экспорт газа «Газпрома» в Европу и Турцию в августе 2019 составил 15.8 млрд куб. (-3.5% г/г), в результате чего продажи в страны дальнего зарубежья за 8M19 составили 127 млрд куб м (-4.5% г/г). Учитывая недавнее снижение прогноза на 2019 до 194-198 млрд куб м в базовом сценарии, показатель с начала года составляет 65% к середине прогнозного диапазона.

Наше мнение: несмотря на то, что в августе европейские ПХГ были заполнены более чем на 90%, экспорт Газпрома сократился всего на несколько процентов г/г. На наш взгляд, этому способствовали устойчиво низкие спотовые цены (TTF ок. $120/ тыс куб м в августе), которые подтолкнули производителей СПГ перенаправить поставки в Азию, в то время как Газпром, вероятно, продолжал наращивать продажи через электронную платформу, тем самым увеличив долю спотовых продаж в общей структуре. Мы считаем, что последнее может оказать дополнительное давление на цены реализации в третьем квартале 2019 года и привести к их дальнейшему снижению относительно уровня второго квартала 2019 года ($207/тыс куб м), в то время как в сентябре 2019 может наблюдаться более сильное сокращение экспорта г/г. Мы сохраняем нейтральный взгляд по Газпрому, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.4х. Объявление дивидендной политики до конца 2019 должно стать сильным катализатором для акций.

Аналитики Аналитики «Универ капитал» ожидают, что акции «Газпрома» могут достигнуть отметки 250 рублей

Умеренное падение, и цены на акции остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только недавно начала смотреть наверх. В такой ситуации, мы считаем, что по примеру прошлого года (после закрытия дивидендного разрыва) растущий тренд может продлиться пару месяцев, и не исключаем достижение 250 рублей.