Основной причиной называется рост капитальных затрат, оцениваемых в общую сумму на уровне $0.687 млрд. (39 млрд. руб.). Но также возможно, что основной причиной переноса выплат дивидендов – это налоговая оптимизация НК Роснефть, при которой более поздняя выплата пройдёт уже тогда, когда НК Роснефть будет более года владеть контрольным пакетом АНК Башнефть и не должна будет уплачивать налоги с дивидендов дочерней структуры.

За 2016 год на обыкновенную и привилегированную акцию АНК Башнефть должно было выплачено $2.58 (146,44 руб.) на акцию. Инвестпрограмма ремонта НПЗ и инфраструктуры может быть оценена в $3.86 (219,55 руб.) на акцию, поэтому позиция директоров АНК Башнефть и присоединившейся к ним Башкирии может быть обоснована. Кроме того, нераспределённой прибыли на акцию у башкирской нефтяной компании $17.68 (1004.28 руб.), что в 7  раз больше ожидавшейся выплаты $2.58 (146,44 руб.). Поэтому мы рекомендуем покупать привилегированные акции АНК Башнефть на текущем негативе, вызванном переносом сроков выплаты дивидендов с  потенциальной дивидендной доходностью минимум 27% за 1 год до июня 2017 года при текущей рыночной цене $19.37 (1100 руб.) за акцию.