Аппетит к риску остаётся подавленным

Снижение доходностей 10-летних US Treasuries ниже 2.8% годовых – не повод для безудержного оптимизма в отношении развивающихся рынков в целом и российского рынка акций в частности

Мы склонны рассматривать снижение доходности казначейских облигаций как индикатор повышенного спроса на них как на защитный актив. Точно также поднималось в цене золото на фоне волатильности на американском фондовом рынке. Инвесторы продолжают быть обеспокоены усилением протекционизма в международной торговле и его последствиями для глобального экономического роста. Индекс развивающихся рынков практически полностью растерял весь рост с начала года, превышавший 10%.

Российский рынок акций на этом фоне выглядит достаточно уверенно. Фактор увеличения премии за риск в связи с ростом внешнеполитической ситуацией компенсируется благоприятной конъюнктурой нефтяного рынка. Это если смотреть на рынок в целом. Но в разрезе секторов мы понимаем, что нефтегазовый сектор сейчас выглядит более привлекательно по сравнению с остальными. Индекс РТС сохраняет шансы опуститься к минимумам февраля – под отметку 1200 пунктов.

Из отдельных историй продолжаем выделять ЛУКОЙЛ и МТС. Считаем привлекательными RUSAL, Полюс и Polymetal. Акции Сбербанка остаются фундаментально очень привлекательной историей. Уровень 250 руб. выступает в качестве уже дважды протестированного уровня сопротивления. Возможно наращивание позиций от обозначенных отметок. Возвращение к линиям поддержки долгосрочных трендов по Соллерс и Россетям позволяют с коротким стоп-лоссом открывать спекулятивные позиции в обозначенных именах.

Основные новости:

- Скорректированная чистая прибыль Акрона в 2017 г снизилась на 5% до 13.1 млрд руб., EBITDA – 29.8 млрд руб. на уровне прошлого года

- Дивиденды Акрона в 2018 году ожидаются на уровне предыдущих двух лет

- Скорректированная чистая выручка Qiwi в 2017 г выросла на 24% - до 13.2 млрд рублей, скорректированная чистая прибыль - 4.1 млрд руб. (-14%)

- Qiwi в 2018г ждет роста выручки на 12-16%, сохранение или снижение на 10% прибыли с учетом расходов на проекты

- Чистая прибыль Русснефти в 2017 г по МСФО сократилась в 1.8 раза до 7.3 млрд руб., EBITDA – 29.9 млрд руб. (+18%) 

Комментарии