Ниже представлены основные аргументы сторонников роста цен на нефть (быков) и тех, кто полагает, что черное золото продолжит падение и сможет достичь $20 или даже $10 за баррель (медведей). Мы считаем, что в краткосрочной перспективы аргументы медведей оказывают значительное влияние на рынок и панические продажи могут опустить цены еще ниже, но в среднесрочной и, особенно, долгосрочной перспективе (1-2 года) аргументы быков окажутся более сильными, так как рынок все больше и больше будет приближаться к балансу спроса и предложения. Вместе с тем, будущий рост цен вряд ли будет очень сильным, но восстановление и стабилизация котировок на уровне $40 во второй половине года вполне возможна.

ЗА СНИЖЕНИЕ ЦЕН:

    Снижение темпов роста спроса в Китае.
    Укрепление доллара.
    Производители вне OPEC (кроме США) будут только наращивать добычу.
    Страны OPEC не будут снижать добычу.
    Иран вернется на рынок.
    Запасы продолжат сильно расти, а нехватка объемов хранения еще больше уведет цены вниз.
    Нефть теряет монополию на транспортное топливо.

ЗА РОСТ ЦЕН:

    Добыча вне OPEC упадет достаточно быстро, в основном за счет США. Скорость этого падения может удивить всех.
    Ожидания снижения добычи будут расти из-за снижения инвестиций в разработку месторождений по всему миру.
    Рост добычи OPEC будет меньше, чем ожидается.
    Рост спроса в Китае останется сильным. В прошлом году ожидался рост на 2%, в реальности он вырос на 6%.
    Исчерпание объемов хранения снизит спекулятивный спрос и производство.