Особенно тяжело тем, кто брал кредиты с плавающей ставкой. На пике пандемии ФРС опустила ставки почти до нуля, и компании охотно привлекали заимствования для решения связанных с этим кризисом финансовых проблем.

Многие заключали договоры под плавающую ставку, поскольку в этом случае платеж получался более низким. А сейчас эти заемщики столкнулись с беспрецедентным ростом расходов на обслуживание долга. Именно поэтому количество дефолтов по кредитам увеличивается быстрее, чем по корпоративным облигациям, где купоны постоянны.  

За первые пять месяцев текущего года в США зафиксировано 18 дефолтов по долгам на общую сумму $21 млрд, что, по расчетам Goldman Sachs, превысило общее число таких событий за два предыдущих года. В мае о финансовой несостоятельности заявили три компании, общая сумма их непогашенных обязательство составила $7,8 млрд.

Среди компаний, впервые допустивших дефолт, по данным рейтингового агентства Moody's, рекламная группа кинотеатров National CineMedia и поставщик инфраструктурных услуг QualTek. Не впервые заявили о своей финансовой несостоятельности такие компании, как Envision Healthcare и производитель матрасов Serta Simmons.  

По мере того как рыночные ожидания смещаются в сторону более длительного сохранения высоких процентных ставок, риск увеличения числа корпоративных дефолтов усиливается. Дополнительное повышение ставок ФРС вызовет продолжение роста процентных расходов, то есть у проблемных компаний станет еще меньше денег для покрытия расходов, например на заработную плату или на инвестиции.  

Ситуацию усугубляет то, что у покупателей проблемных долгов есть ограничения. Обычно лимит по кредитам с рейтингом ССС составляет 7,5% от активов инвестиционной компании. Если рейтинг компании будет снижен с В до ССС, для нее существенно ухудшатся возможности перефинансирования.