Акции «М.Видео» 30 апреля показывали динамику хуже падающего российского фондового рынка и дешевеют на 2,7%, до 103,8 рублей за бумагу.

Ритейлер в среду раскрыл операционные и некоторые финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Оборот компании (GMV) вырос на 5%, до 566 млрд рублей, главным образом, за счёт расширения географии присутствия в 25 городах, открытия новых магазинов и развития продаж собственных торговых марок (СТМ). В том числе, 74% оборота пришлось на онлайн-продажи.

Выручка «М.Видео выросла на 4%, до 451,6 млрд рублей, EBITDA составила 37,7 млрд рублей, снизившись на 10%, рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1,3 процентных пункта, до 8,3%. Чистый убыток увеличился втрое и составил -20,1 млрд рублей. А показатель долговой нагрузки «Чистый долг/EBITDA» за прошлый год увеличился с 3,2 до 4,1, что является очень высоким значением.

Комментарий аналитиков Freedom Finance Global

Акционеры, судя по сообщению эмитента, продолжают осуществлять его докапитализацию. До конца мая компания планирует привлечь до 30 млрд руб. дополнительных инвестиций на реализацию новой стратегии, при этом на сегодняшний день уже 89% средств (около 27 млрд рублей) поступили на счета.

Согласно новой стратегии, «М.Видео» продолжит открывать компактные магазины и закрывать неэффективные торговые точки, а также рассчитывает увеличивать долю онлайн-продаж за счет сотрудничества с маркетплейсами, развивать производство СТМ с фокусом на крупную и мелкую бытовую технику, масштабировать сервисное направление.

Однако для фондового рынка и миноритарных акционеров наиболее полезной была бы информация о том, как «М.Видео» планирует сокращать в дальнейшем свою очень высокую долговую нагрузку.

Мы снизили цель по акциям «М.Видео» на ближайший год до 120 рублей.