Группа компаний «Инарктика» – крупнейший российский производитель атлантического лосося и форели, который специализируется на аквакультуре и переработке рыбы. Компания полностью интегрирована в производственный цикл – от разведения малька и выращивания рыбы до переработки и поставки готовой продукции в торговые сети и дистрибьюторские компании. 

«Инарктика» активно развивает инфраструктуру, модернизирует производственные мощности и стремится к технологическому суверенитету, снижая зависимость от импортных поставок. В 2024 году компания реализовала 25,7 тысяч тонн продукции, укрепляя свои позиции на российском рынке красной рыбы.  

2024 год

Благодаря стабильному спросу на красную рыбу, бизнес компании благополучно преодолел кризисные периоды 2020 и 2022 годов. Но в конце 2023 года из-за атаки лососевой вши компания потеряла рыбы на 1,5 млрд рублей, а на фоне аномально холодной воды и нашествия медуз в 2024 году менеджмент вынужден был списать рыбы еще на 2,4 млрд рублей. В результате, к концу 1 полугодия 2024 года биомасса в воде сократилась в два раза до 15,6 тысяч тонн. Цикл выращивания рыбы составляет от 1,5 до 2 лет, благодаря активному зарыблению биомасса на конец 2024 года составила 22,7 тысяч тонн. 

Полное восстановление рыбной биомассы прогнозируется к 1 полугодию 2026 года. 

Перспективы развития

Несмотря на биологические и климатические риски, «Инарктика» остается ключевым игроком на российском рынке аквакультуры. Вертикальная интеграция, контроль над производственными мощностями и доступ к природным ресурсам обеспечивают устойчивость компании в долгосрочной перспективе, а рост внутреннего спроса на красную рыбу создает благоприятные условия для дальнейшего развития. Если рассматривать акции «Инарктики» в качестве защитных бумаг из пищевого сектора, то оценка показателя EV/EBITDA на уровне 6 и P/E на уровне 8 выглядит оправданной (если бы не значительные списания биомассы, P/E мог быть на уровне 5,5). 

Прогнозная цена составляет 900 рублей за акцию.