Выручка и прибыль ретейлера Dollar Tree (DLTR) за четвертый квартал оказались выше ожиданий аналитиков, опрошенных FactSet.   

Сопоставимые продажи увеличились на 8,7% в сети Dollar Tree и на 5,8% в магазинах Family Dollar, что руководство ретейлера связывает с успешными мерами по оптимизации бизнеса. 

В отчетном периоде сеть пополнилась 123 магазинами, 38 магазинов сменили локацию, 77 закрылись. Программа Multi-Price Plus расширена на 119 магазинов Dollar Tree.  

Консолидированные чистые продажи ретейлера увеличились на 9,0%, до $7,72 млрд. Корпоративные сопоставимые продажи выросли на 7,4%. Сопоставимые продажи Dollar Tree повысились на 8,7% за счет  увеличения среднего чека на 10,0%, однако трафик уменьшился на 1,1%. 

Магазины Dollar Tree, реализующие программу Break-the-Dollar, предполагающую повышение минимальных цен на товары сети до $1,25, продемонстрировали рост сопоставимых продаж на 3%. А в тех точках, которые не следуют этой стратегии, показатель вырос на 11,6%, продолжив позитивную тенденцию прошлого квартала. Трафик увеличился на 410 базисных пунктов к уровню июля-сентября. 

Увеличение продаж Family Dollar в сопоставимых магазинах на 5,8% обусловлено ростом среднего чека на 5,3% и трафика на 0,5%. 

Валовая прибыль увеличилась на 11,6%, до $2,39 млрд, с рентабельностью 30,9% за счет повышения первоначальной наценки при снижении транспортных расходов. Этот рост ограничивало изменение ассортимента в сторону продуктов питания с более низкой маржей, а также активная уценка товаров. 

Отчет Dollar Tree за четвертый квартал оказался на удивление успешным. Ранее компания испытывала трудности с запасами и необходимостью увеличивать объемы уценки по сравнению с первоначальными планами. По нашим расчетам, активная трансформация бизнеса вкупе с жесткой конкуренцией вынудит ретейлера снижать цены на свои товары более продолжительное время. Однако первые шаги по реорганизации операционных процессов начали приносить плоды. Главным драйвером стал перевод все большего количества ассортимента на ценник $1,25. Тем не менее надо отметить, что большая часть успеха в отчетном квартале связана с увеличением трафика, что является общеотраслевой тенденцией. Домохозяйства из среднего класса мигрируют в магазины более низкого ценового сегмента, стремясь сэкономить на товарах повседневной необходимости. Наша целевая цена по акции Dollar Tree – $165.