Ключевые катализаторы – решение по ставке ЦБ РФ, инфляционная статистика из США и корпоративная.

Рынки акций готовы двинуться выше

Российский рынок, судя по всему, настроен на то, чтобы снова вырасти, в соответствии с наметившейся на прошлой неделе тенденцией, после публикаций, воспринятой инвесторами как возможные признаки грядущей геополитической деэскалации, а также с учетом того, что Дональд Трамп сейчас воспринимается как наиболее вероятный будущий победитель ноябрьских президентских выборов. 

В России с нетерпением ждут решения ЦБ по ключевой ставке в пятницу; рынок предполагает, что ставка, которая сейчас составляет 16%, будет повышена на 100-200 б.п. Если регулятор повысит ставку на 100 б.п. или 150 б.п., это будет воспринято инвесторами позитивно, поскольку текущие прогнозы предполагают повышение до 18%. 

На этой неделе будет много значимых для глобальных рынков публикаций. В частности, в США выйдет индекс расходов на личное потребление (PCE), который, как предполагается, подтвердит обоснованность ожиданий, что Федрезерв начнет снижать свою ключевую ставку уже в сентябре. Сезон корпоративной отчетности на этой неделе достигнет пика – свои показатели должны опубликовать первые из крупнейших техкорпораций, а также многие европейские банки. Индексы деловой активности (PMI) для еврозоны, как ожидается, дадут дополнительную информацию для прогнозирования сроков следующего снижения ставки ЕЦБ. Между тем, все более отчетливые перспективы победы республиканского кандидата на ноябрьских выборах президента США, вероятно, продолжат способствовать развороту инвесторов в сторону фундаментально недооцененных бумаг (value stocks) и компаний малой капитализации. Сочетание хорошей корпоративной отчетности и надежды на скорое снижение процентных ставок должны добавить глобальным рынкам оптимизма и обеспечить их дальнейший рост.

Сезон корпоративной отчетности набирает обороты

По мере того, как приближается пик сезона корпоративной отчетности, игроки на повышение возлагают все больше надежд на то, что хорошие показатели позволят остановить коррекцию в техсекторе, которая в определенной степени минимизировала намечавшееся в этом году ралли на американском рынке акций. Техкорпорации из расчетной базы индекса S&P 500 за неделю с небольшим уже подешевели почти на 6% – усиливающаяся уверенность инвесторов в скором снижении процентных ставок и победе Дональда Трампа на ноябрьских выборах спровоцировала отток средств из growth stocks в фундаментально недооцененные бумаги и компании малой капитализации. Во вторник ожидается отчетность Tesla и Alphabet, которые должны представить показатели первыми среди крупных эмитентов «великолепной семерки». Также на этой неделе выйдет отчетность целого ряда европейских банков, включая Deutsche Bank, Lloyds, BNP Paribas, Banco Santander и UniCredit.