«Аэрофлот»: государство компенсирует дополнительные топливные расходы за 2018 год
«Аэрофлот»: выше рынка, цель - 125 рублей за акцию
Президент РФ Владимир Путин поручил правительству частично компенсировать топливные расходы российских авиакомпаний, понесенные в 2018, когда резкое подорожание нефти наряду с ослаблением рубля привели к значительным убыткам авиаперевозчиков. Согласно поручению, авиакомпании должны получить из федерального бюджета компенсационные выплаты до 1 ноября. Ранее в текущем году Минтранс предлагал установить компенсацию за дополнительные расходы авиакомпаний на топливо в совокупном размере ок. 23 млрд рублей.
Наше мнение:
Это неожиданное известие мы считаем позитивным. В поручении президента не называется сумма компенсации, но мы полагаем, что она будет близка к предложенной Минтрансом. В таком случае «Аэрофлоту», исходя из его доли рынка, причиталась бы половина указанной суммы: более 10 млрд рублей. Кроме того, выплаты должны быть произведены до конца октября - если это произойдет, то чистая прибыль «Аэрофлота» за 2019 год, по нашим оценкам, может увеличиться до 30-35 млрд рублей, а дивидендная доходность - превысить 10%. Мы считаем текущую рыночную оценку Аэрофлота заниженной и напоминаем, что вскоре компания опубликует результаты за третий квартал 2019 года по РСБУ и МСФО - по нашим прогнозам, хорошие, и это может придать акциям импульс к росту.
Комментарии