Коммуникационная компания Zoom (ZM) впервые отчиталась выручкой более $1 млрд за квартал. Среди драйверов роста показателей следует отметить расширение клиентской базы и увеличение продаж в сегменте ранее привлеченных пользователей. Во втором квартале компания запустила Zoom Apps, добавив более 50 приложений прямо в Zoom, и универсальный сервис цифровых событий Zoom Events. 

Несмотря на значительный рост выручки (+54%), акции Zoom потеряли 16% на торговой сессии во вторник после выхода отчетности. Главной причиной снижения котировок стали опасения инвесторов, связанные с возможным замедлением темпов роста: согласно прогнозу менеджмента, в следующем квартале увеличение продаж составит более скромные 31,2% год к году (+0% квартал к кварталу). Также мы отмечаем более низкие темпы увеличения базы крупных клиентов, тратящих на услуги компании свыше $100 тысяч в год: +131% год к году во втором квартале против +160% год к к году в первом. Темпы роста клиентов – компаний с десятью или более сотрудниками снизились с 67% год к году в январе-марте до 36% год к году в апреле-июне.  

Сильнее всего страдает онлайн-сегмент Zoom, поскольку мобильность населения постепенно повышается. Как следствие, мы ожидаем, что это направление продолжит оставаться слабым звеном компании. В то же время некоторые организации откладывают свои планы по возвращению сотрудников в офисы из-за роста случаев заражений штаммом «дельта», что позитивно влияет на выручку Zoom. Начало учебного года также окажет поддержку валовой марже компании. В целом переход на гибридный формат работы и учебы в долгосрочной перспективе является фактором, оказывающим положительное влияние на показатели компании. 

В то же время мы отмечаем, что, согласно последнему отчету Gartner, Zoom сохраняла лидерские позиции в сегменте онлайн-совещаний, предлагая клиентам широкий функционал и комфортный пользовательский интерфейс. В среднесрочной перспективе мы ожидаем сохранения двузначных темпов роста выручки компании.

Может быть интересно: Что стало причиной роста акций «Яндекс»