В 2024 году выручка и EBITDA компании превысили наши ожидания, хотя прибыль и свободный денежный поток (СДП) оказались хуже.

На результатах отразились неустойчивые цены на металлы, курсовые экспортные пошлины и рост стоимости кредитов на фоне высокой ключевой ставки. Дивидендов за 2024 год, видимо, не будет.

В то же время компании удалось остановить рост оборотного капитала, что было серьезным вызовом в течение последних трех лет. Чистый оборотный капитал к концу 2024 году составил $3 млрд против $3,1 млрд годом ранее. 

«Норникель» рассчитывает в 2025 году снизить показатель до $2 млрд.

Аналитики «Финама» повышают рейтинг акций ГМК «Норникель» с «держать» до «покупать» с сохранением целевой цены на уровне 145,1 рублей. После коррекции апсайд восстановился до 15,3%.