Аналитики Альфа-банка обновили наш финансовый прогноз и целевую цену по Arenadata с учетом слабых результатов за 1 полугодие 2025 года и более консервативного гайданса компании на 2025 год. Перенос части контрактов на более поздние сроки стал причиной снижения выручки в 1 полугодии 2025 года более чем на 40% год к году (в результате чего все показатели прибыли за период остались в минусе). 

Также обусловил более сдержанные ожидания менеджмента до конца текущего года: рост выручки ожидается в пределах 30% год к году по сравнению с ориентиром «не менее чем 40% год к году ранее. Также компания ожидает традиционную для российского ИТ резкую сезонность продаж со значительной долей закрытия контрактов в самом конце года, что для инвесторов в акции DATA означает сохранение неопределенности вплоть до публикации годовых результатов в феврале-марте 2026 года. Мы прогнозируем выручку в 2025 году на уровне 7,6 млрд рублей (+26% год к году по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 41% год к году) с маржой OIBDA скорректированной 28%. 

Мы также более консервативно подходим к прогнозу дивиденда за 2025 год, предполагая, что компания будет ориентироваться на нижнюю планку дивидендной политики (50% от NIC против прогноза 65% ранее). В результате обновления вводных финансовой модели мы снизили целевую цену по DATA на 12% до 160 рублей, сохранив при этом рекомендацию «выше рынка».

Акции компании торгуются со значительным потенциалом роста 50% к текущим котировкам. Следующая коммуникация менеджмента с инвесторами состоится в ноябре вместе с публикацией результатов за 3 квартал 2025 года.